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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 71,23 € |
70,12 € |
+1,11 € |
+1,58 % |
30.07./17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005937007 |
593700 |
75,69 € |
47,99 € |
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MAN-Call hochspekulativ
01.08.2008
OC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von OC Research hält einen Call (ISIN DE000DB77CX3 / WKN DB77CX) der Deutschen Bank auf die Aktien von MAN (ISIN DE0005937007 / WKN 593700) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Halbjahr 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 20% auf 8,1 Milliarden Euro steigern können. Der Auftragseingang habe sich gleichzeitig um 8% auf 10,3 Milliarden Euro verbessert. Das operative Ergebnis habe sich um 41% auf 1,017 Milliarden Euro erhöht. Die Umsatzrendite sei somit um 1,9 Prozentpunkte auf 12,6% gestiegen. Beim Vorsteuergewinn habe ein Zuwachs um 145 Millionen Euro auf 1,08 Milliarden Euro verzeichnet werden können. Der Nachsteuergewinn habe mit 768 Millionen Euro oder 5,18 Euro je Aktie um 100 Millionen Euro über dem entsprechenden Vorjahresniveau gelegen.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt über den Erwartungen der Analysten von OC Research gelegen. Dabei habe der Konzern trotz steigender Rohstoffkosten und der wirtschaftlichen Abkühlung im zweiten Quartal 2008 in allen Sparten sowohl den Umsatz als auch das operative Ergebnis steigern können. In der Nutzfahrzeugsparte habe der Konzern dabei von steigenden Absätzen in Osteuropa profitiert. In den kommenden Quartalen rechne man aber vor dem Hintergrund der gesamtwirtschaftlichen Abkühlung mit einem schwieriger werdenden Marktumfeld für das Unternehmen. Allerdings deute der auf 16,5 Milliarden Euro gestiegene Auftragsbestand vorerst noch auf eine expansive Geschäftsentwicklung hin. Bei den Nutzfahrzeugen habe der Konzern zuletzt bereits rückläufige Auftragseingänge verzeichnet.
Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung mit einem Anstieg des Umsatzes um gut 10% und einer Umsatzrendite von knapp 12%. Auf Basis der Halbjahreszahlen und des hohen Auftragsbestandes erscheine die Zielvorgabe trotz der deutlichen konjunkturellen Eintrübung erreichbar.
Beim aktuellen Aktienkurs von 64 Euro (10:06 Uhr) erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von gut 7 weiterhin günstig bewertet. Zwar rechne man in den kommenden Quartalen mit einer deutlichen Wachstumsverlangsamung. Allerdings seien die verschlechterten Aussichten bereits zu deutlich im Aktienkurs berücksichtigt. Daher sehe man bei einem Investment in die Aktie weiterhin ein positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call der Deutschen Bank auf die Aktien von MAN für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 18.03.2009 und notiere bei einem Basispreis von 65 Euro derzeit knapp aus dem Geld. (01.08.2008/oc/a/d)
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