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US-Handelsbilanzdefizit als Wachstumsdämpfer
11.03.2010
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Im zweiten Quartal 2009 betrug das US-Handelsbilanzdefizit monatsdurchschnittlich "nur" 27,1 Mrd. USD, so die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt.
Im vierten Quartal 2009 habe es aber bereits wieder 36,5 Mrd. USD betragen, wobei das Minus im Dezember 2009 auf 40,2 Mrd. USD angeschwollen sei. Bei moderaten Monatzuwächsen sowohl bei den Exporten als auch bei den Importen erwarte man zum Jahresauftakt 2010 eine weitere marginale Ausweitung auf 41,0 Mrd. USD. Damit zeichne sich für das gesamte erste Quartal 2010 eine erneute Ausweitung des Handelsbilanzdefizits ab. Während im vierten Quartal 2009 die Veränderung des Außenhandels noch einen leicht positiven Wachstumsbeitrag zum annualisierten BIP-Plus (5,9%) abgeliefert habe, dürfte sich dies zum Jahresauftakt 2010 nicht wiederholen.
Auf Basis der kumulierten Zwölf-Monatswerte sei der Fehlbetrag gegenüber China mit einem Anteil am gesamten US-Handelsbilanzminus von aktuell 59,6% zuletzt nur marginal gesunken. Der bisherige Höchststand sei im November 2009 mit 59,8% erreicht worden. Im Mittel seit Januar 2001 habe dieser Wert 30,7% betragen. Dies zeige den massiven Bedeutungsgewinn Chinas am Handelsgeschäft der USA.
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) dürfte auf ihrer heutigen Sitzung das Zielband für den Dreimonats-Libor unverändert bei 0,00% bis 0,75% belassen. Man erwarte, dass weiter der untere Bereich des Bandes um 0,25% angesteuert werde. Zudem werde die SNB wohl erneut betonen, einer übermäßigen Aufwertung des CHF gegenüber dem Euro entschieden entgegenzuwirken. Man rechne jedoch damit, dass die SNB im weiteren Jahresverlauf ihren expansiven geldpolitischen Kurs allmählich zurückführe. Die Anpassung sowohl der 2010er Wachstumsprognose von bisher 0,5% bis 1,0% als auch der Inflationsaussichten (bisherige Projektion für 2010: 0,5%; 2011: 0,9%) dürfte dabei Anhaltspunkte dafür liefern, wann mit einer Leitzinserhöhung zu rechnen sei. (11.03.2010/ac/a/m)
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