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Handelbare Volatilität für Privatanleger: Discount-Scheine auf VSTOXX®-Futures - Optionsscheineanalyse


03.03.2016
HebelprodukteReport

Gablitz (www.optionsscheinecheck.de) - Die Experten vom "HebelprodukteReport" stellen in ihrer aktuellen Ausgabe zwei Discount-Optionsscheine der Société Générale auf den VSTOXX®-Future Juli/2016 vor.

Der Kurssturz an den Aktienmärkten sei lehrbuchmäßig mit einem deutlichen Anstieg der impliziten Volatilität einhergegangen. Bekanntlich stelle die implizite Volatilität neben den Kursveränderungen des Basiswertes den wesentlichsten Faktor bei der Preisbildung von Optionen und Optionsscheinen dar. Ein Anstieg der impliziten Volatilität verteuere die Kurse von Puts und Calls. Umgekehrt dazu würden sowohl Calls als auch Puts bei fallender Volatilität an Wert verlieren. Die vor einigen Tagen begonnene kräftige Korrekturbewegung der Aktienmärkte habe demnach für einen deutlichen Rückgang der impliziten Volatilität gesorgt.

Seit einigen Jahren könnten Anleger unmittelbar mittels der von der Eurex angebotenen und berechneten VSTOXX®-Futures an Volatilitätsänderungen teilhaben. Derzeit notiere der Kontrakt mit der Fälligkeit März 2016 nach seinem bei 32 Punkten gebildeten Höchststand im Bereich von 27 Punkten. Als Grundlage für die Preisberechnung der VSTOXX®-Futures fungiere ein Korb von am und aus dem Geld liegenden Optionen auf den EURO STOXX 50-Index. Permanent würden sich acht VSTOXX®-Futures auf dem Markt befinden. Die aktuellen Laufzeiten der Kontrakte würden sich von März 2016 bis Oktober 2016 erstrecken.


Mit den von der Société Générale emittierten Discount-Call- und Put-Optionsscheine auf VSTOXX® Mini-Futures-Kontrakte könnten sowohl bullish als auch bearish eingestellte Anleger mit Hebelwirkung von den auch in Zukunft zu erwartenden Kurssprüngen der Futures profitieren.

Bullishe Seitwärtsvariante: Für Anleger mit der Markterwartung, dass die Volatilität hoch bleiben werde, könnte der SG-Discount-Call (ISIN DE000SE3LHL6/ WKN SE3LHL) auf den VSTOXX®-Future Juli/2016, Bewertungstag am 20.07.2016, BV 1, mit Basispreis bei 20 Punkten, Cap bei 22,50 Punkten, interessant sein. Beim Futures-Preis von 27,03 Punkten sei der Discount-Call mit 1,76 bis 1,86 Euro gehandelt worden.

Notiere der Kontrakt am 20.07.2016 auf oder oberhalb des Caps von 22,50 Punkten, dann werde die Rückzahlung des Discount-Calls mit dem Maximalbetrag von 2,50 Euro (+34,40 Prozent = 106% pro Jahr) erfolgen. Notiere der VSTOXX®-Future dann unterhalb des Basispreises, dann werde der Schein wertlos verfallen. Befinde sich der Preis des Kontraktes am Bewertungstag zwischen Basispreis und Cap, z.B. bei 21,50 Punkten, dann werde der Schein mit der Differenz zwischen dem an diesem Tag ermittelten Wert und dem Basispreis, im konkreten Fall mit 1,50 Euro getilgt.

Bearishe Variante: Wer hingegen von einer Beruhigung der Aktienmärkte und somit einer rückläufigen Volatilität ausgehe, könnte auf den SG-Discount-Put (ISIN DE000SE3LJM0/ WKN SE3LJM) auf den VSTOXX®-Future Juli/2016, Bewertungstag am 20.07.2016, BV 1, mit Basispreis bei 32,50 Punkten und Floor bei 30 Punkten, setzen, der beim aktuellen Referenzpreis von 27,03 Punkten mit 2,02 bis 2,12 Euro taxiert worden sei. Dieser Schein werde bei einem am Bewertungstag unterhalb von 30 Punkten festgesetzten Future-Preis mit 2,50 Euro (+17,92 Prozent) zurückbezahlt. (Ausgabe vom 02.03.2016) (03.03.2016/oc/a/i)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.




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