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mobilcom-Call kaufen
14.06.2006
ExtraChancen
Westerburg, 14. Juni 2006 (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "ExtraChancen" empfehlen den Call-Optionsschein (ISIN DE000SBL5Q24 / WKN SBL5Q2) auf die Aktie von mobilcom (ISIN DE0006622400 / WKN 662240) zu kaufen.
Jochen Reichert von SES Research sehe deutliches Erholungspotenzial für die Aktie von mobilcom. "Spätestens Richtung Herbst sollte die Marktbewertung deutlich anziehen. Entweder die Verschmelzung kommt mit ihren bekannten Effekten oder die Verschmelzung wird als gescheitert erklärt, was aus unserer Sicht zu einer Veräußerung von freenet.de führen sollte." Reichert sehe ein Kursziel von 22,45 Euro.
Aber worüber werde in der kommenden Woche in Kiel verhandelt? Anfang Mai sei mobilcom ein Beschluss des Landgerichts Kiel zugegangen. In diesem habe das Landgericht nach vorläufiger Bewertung Bedenken gegen die sofortige Freigabe der Verschmelzung mit freenet.de geäußert.
Es werde das Vorliegen eines vorrangigen Eintragungsinteresses bezweifelt. So werde die Wirksamkeit des Zustimmungsbeschlusses der Hauptversammlung von mobilcom zum Vergleich mit France Télécom im Januar 2003 in Frage gestellt. Und damit auch die Wirksamkeit des Vergleichs selbst.
Durch die Verschmelzung würde es zu zahlreichen positiven Effekten kommen: Dies seien insbesondere die schnellere Nutzung der Verlustvorträge (rund 3 Mrd. Euro). Außerdem kostenseitige, vertriebliche und produktseitige Synergien sowie Cross-Selling-Potenzial. Der mobilcom-Vorstand gehe derzeit davon aus, Bewertungsreserven von bis zu 1 Mrd. Euro realisieren zu können. Dies würde den Spielraum für die Aufnahme von Fremdkapital deutlich erhöhen.
Was aber passiere, wenn die Verschmelzung scheitere? "Aus unserer Sicht wäre dann eine sinnvolle denkbare Alternative für mobilcom, den freenet.de-Anteil von knapp über 50% zu veräußern", so Reichert.
Aus der Bilanz ergebe sich, dass die Mobilfunkaktivitäten sowie die anteiligen freenet.de-Akivitäten gegenwärtig mit knapp 640 Mio. Euro bewertet seien. "Unsere Berechnungen haben eine faire Bewertung für das Mobilfunkgeschäft von 320 Mio. bis 400 Mio. Euro ergeben. Dann müsste der freenet-Anteil eine Bewertung von knapp 140 Mio. bis 220 Mio. Euro haben", erkläre Reichert und führe weiter aus: "Dies erachten wir trotz der operativen Risiken wie die Schmalbandlastigkeit als deutlich zu gering. Zumal der freenet-Anteil von mobilcom gegenwärtig eine Marktkapitalisierung von rund 450 Mio. Euro aufweist."
Dies sollte auch bald an der Börse wieder gesehen werden. Wenn die Unsicherheit wegen des Gerichtsurteils gewichen sei und die Märkte sich wieder ein wenig erholen würden, werde mobilcom mit zu den ersten Kandidaten gehören, die eine Gegenbewegung starten würden.
Der empfohlene Optionsschein notiere bei einer Basis bei 16 Euro zwar (noch) weit aus dem Geld. Doch mit einer Laufzeit bis zum Juni 2007 und den passenden Kennzahlen, werde sich der Einstieg zu Kursen um 0,22 Euro in den kommenden Wochen bezahlt machen. Das erste Kursziel der Experten liege bei 0,30 Euro.
Um diese mittelfristige Spekulation zu hebeln, empfehlen die Experten von "ExtraChancen" als "Top-Investment der Woche" den Kauf des mobilcom-Call-Optionsscheins von Sal. Oppenheim.
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