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Deutsche Post-Call hochspekulativ
02.10.2009
OC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von OC Research hält einen Call (ISIN DE000CM2ZFL0/ WKM CM2ZFL) der Commerzbank auf die Aktien der Deutschen Post (ISIN DE0005552004 / WKN 555200) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Dem Unternehmen drohe scheinbar der Verlust seines Mehrwertsteuerprivilegs.
So habe die Post-Expertin der FDP Bundestagsfraktion, Gudrun Kopp, gegenüber der Zeitung "Die Welt" verlauten lassen, dass man schnellstens eine Gleichbehandlung der privaten Brief- und Paketdienste mit der Post herstellen wolle. Die Beratungen über ein neues Gesetz würden wahrscheinlich in den nächsten Wochen beginnen. Aktuell sei ausschließlich die Post noch bei bestimmten Briefsendungen und privat verschickten Paketen von der Mehrwertsteuer befreit.
Nach Ansicht der Analysten von OC Research seien nun zwei Szenarien wahrscheinlich. Entweder das Mehrwertsteuerprivileg der Deutschen Post werde komplett abgeschafft oder es werde auf die Post-Konkurrenten ausgedehnt. Beide Szenarien seien allerdings grundsätzlich negativ für die Gesellschaft zu werten, da hierdurch mit einer Wettbewerbsverschärfung zu rechnen sei.
Weiteres Ungemach drohe bei der Deutschen Post möglicherweise von der Gewerkschaftsseite. So werfe die Gewerkschaft dem Unternehmen vor, ohne Not den geltenden Tarifvertrag in Frage zu stellen. So wolle die Post die Wochenarbeitszeit ohne Lohnausgleich erhöhen und eine bereits vereinbarte Lohnerhöhung um 3% zum Dezember aussetzen. Vor diesem Hintergrund erscheine es möglich, dass es im November bei der Deutschen Post zu Streiks kommen werde.
Beim aktuellen Aktienkurs von 12,305 Euro (9:18 Uhr) erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2010e von knapp 11 weiterhin relativ moderat bewertet. So habe es den Anschein, als ob sich das gesamtwirtschaftliche Umfeld schneller erholen könne als bislang erwartet. Hiervon werde die Deutsche Post vor dem Hintergrund ihrer sehr guten Marktpositionierung wahrscheinlich überproportional profitieren können.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call der Commerzbank auf die Aktie der Deutschen Post für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 15. September 2010 und notiere bei einem Basispreis von 12 Euro bereits knapp im Geld. (Analyse vom 02.10.2009) (02.10.2009/oc/a/d)
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