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Infineon Call interessant
19.01.2004
OC Research
Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE0009509588 / WKN 950958) auf die Aktien der im DAX notierten Infineon Technologies (ISIN DE0006231004 / WKN 623100) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Geschäftsleitung habe am heutigen Morgen Zahlen für das abgelaufene erste Quartal des Geschäftsjahres 2003/2004 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft einen Umsatz von 1,62 Milliarden Euro erwirtschaftet. Damit habe das Unternehmen diese Kennzahl im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum um gut 12% steigern können. Gleichzeitig habe sich das EBIT von -29 Millionen Euro im entsprechenden Vorjahreszeitraum auf nun 70 Millionen Euro verbessert. Nach einem Nachsteuerverlust von 40 Millionen Euro im ersten Quartal 2002/2003 sei diesmal ein Nachsteuergewinn von 34 Millionen Euro oder 0,05 Euro je Aktie erwirtschaftet worden. Damit hätten die veröffentlichten Zahlen leicht über den Erwartungen der Analysten von OC Research gelegen.
Die größten Umsatzzuwächse habe Infineon dabei in den Geschäftsbereichen Sichere Mobile Lösungen und Speicherprodukte erzielt. Im ersteren Bereich sei auch mit einem EBIT von 14 Millionen Euro die Rückkehr in die Gewinnzone gelungen. Im Bereich der Speicherprodukte habe das EBIT auf 57 Millionen Euro annähernd verdoppelt werden können. Auch in den anderen Geschäftsbereichen habe sowohl ein Umsatz als auch ein Ertragszuwachs erzielt werden können, wenngleich das Segment der drahtgebundenen Kommunikation mit einem EBIT von -15 Millionen Euro immer noch defizitär gearbeitet habe.
Die Geschäftsleitung habe sich auch für den weiteren Verlauf des Geschäftsjahres optimistisch gezeigt. So würden sämtliche Geschäftsbereiche aufzeigen, dass sich die Halbleiterindustrie nun wieder in einer Aufschwungphase befinde. Allerdings sei aufgrund der nach Weihnachten traditionell geringeren Nachfrage nach PC´s im laufenden zweiten Quartal mit einem Rückgang der Preise für Speicherprodukte zu rechnen. Allerdings werde das Produktionswachstum im laufenden Geschäftsjahr durch die Umstellung der Fertigungsanlagen auf die 110-Nanometer-Technologie und den Hochlauf der Fertigungskapazitäten bei den Partnerunternehmen bestimmt sein. Zudem könne im nun laufenden zweiten Quartal mit einem Umsatzzuwachs im weiterhin defizitären Geschäftsbereich drahtgebundene Kommunikation gerechnet werden.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 11,95 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 8,6 Milliarden Euro. Die veröffentlichten Zahlen seien durch den schwachen USD belastet worden. Da der Euro wahrscheinlich auch in den kommenden Monaten zur Stärke neigen werde, sei gleiches auch für die Gesamtjahreszahlen 2003/2004 zu erwarten. Auf der anderen Seite zeichne sich eine nachhaltige Erholung des Halbleitermarktes ab. Hiervon werde Infineon aufgrund seiner sehr guten Marktposition überproportional profitieren können.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call auf die Aktien der Infineon Technologies AG für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 22. Juni 2004 und notiere bei einem Basispreis von 13 Euro derzeit aus dem Geld.
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