|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Zehnder haltenswert
08.09.2005
Finanzwoche
Die Experten von "Finanzwoche" stufen die Aktie von Zehnder (ISIN CH0002352935 / WKN 871854) als haltenswert ein.
Das Unternehmen habe zuletzt für das erste Halbjahr 2005 von einem Rückgang des Reingewinns in ungewohnter Größenordnung (-35% gegenüber Vorjahr) berichtet. Allerdings relativiere sich dieses Ergebnis bei näherer Betrachtung der Zahlen. Zum einen werde einem einmaligen Rekord-Ausnahmehalbjahr eine Periode von noch nie dagewesenen Kostensteigerungen gegenübergestellt. Denke man sich das Rekordhalbjahr 2004 weg, dann hätte Zehnder gegenüber den vorjährigen Vergleichszeiträumen (1. Semester 2003 bzw. 2002) 10% bzw. 49% mehr verdient. Auch der Rückgang der EBIT-Marge um ein Drittel auf 7,1% im ersten Halbjahr 2005 (10,6%) würde sich in einem solchen Vergleich relativieren.
Des Weiteren komme hinzu, dass Zehnder den Großteil der Erträge in der Regel im zweiten Halbjahr schöpfe. Diese Gesetzmäßigkeit sollte sich auch im laufenden Jahr fortsetzen, zumal der letzte kalte Winter zu Beginn des Jahres zu Verzögerungen auf der Nachfrageseite geführt habe.
Trotz unverändert schwieriger Branchenkonjunktur rechne die Gesellschaft für das zweite Halbjahr mit einer Ertragsverbesserung. Neben einer erhöhten Kapazitätsauslastung könnte hierzu auch eine leichte Entspannung bei den Stahlpreisen auf dem Beschaffungsmarkt beitragen. Orientiere man sich an der unteren Grenze der Zehnder-Prognose-Bandbreite für das gesamte Jahr von 15% bis 20% Reingewinn-Rückgang, so würde sich die PE bei einem immer noch passablen Wert von 12 bewegen.
Nach Ansicht der Experten von "Finanzwoche" ist die Zehnder-Aktie unter fundamentalen Gesichtspunkten haltenswert.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken