|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Endesa neutral
04.10.2005
HypoVereinsbank
Karin Brinkmann, Equity Analystin der HypoVereinsbank, stuft die Aktie von Endesa (ISIN ES0130670112 / WKN 871028) mit "neutral" ein.
Die Spanier würden in den kommenden 5 Jahren 7 Mrd. Euro an Dividenden ausschütten wollen. Dabei sollten die normalen Dividenden pro Jahr um mindestens 12 Prozent entsprechend dem geplanten Ergebniswachstum zulegen. Ferner wolle man Buchgewinne komplett an die Investoren ausschütten. Zum Jahresende hin könnten den Investoren aus dem Verkauf von Auna 1 Euro zufließen. Zudem seien weitere Verkäufe von Immobilien und nichtstrategischen Beteiligungen wie REE, Euskaltel und Altek im Wert von bis zu 1 Mrd. Euro geplant.
Endesa habe auf einer Analystenkonferenz, die den Auftakt zu einer zweiwöchigen Roadshow zu Investoren gebildet habe, in einer 44 Seiten umfassenden Präsentation ihre Gegenargumente zum Übernahmeangebot durch Gas Natural dargelegt. Dabei sehe der spanische Konzern das Übernahmeangebot als zu gering an.
Endesa sehe für sich Bewertungsspielräume von bis zu 37,70 Euro. Auf Basis des Angebots von Gas Natural, das zu 35% aus Cash und 65% aus Aktien der Gas Natural bestehe, sei Endesa am Tag des Angebots mit 21,30 Euro bewertet worden. Auch die Analysten der HypoVereinsbank würden das Übernahmeangebot als zu niedrig ansehen. Gas Natural habe in einer Telefonkonferenz zur Übernahme eine Erhöhung des Angebots ausgeschlossen.
Die von Gas Natural genannten Synergien von 350 Mio. Euro bezeichne Endesa als zu hoch gegriffen und könne sie nicht nachvollziehen. Endesa selbst erwarte deshalb nur Synergien von 80-140 Mio. Euro. Das Unternehmen rechne sogar mit negativen Synergien durch Integrationskosten, verbunden mit der Abgabe der Kapazitäten an Iberdrola und weiteren regulatorischen Auflagen.
Die Endesa-Aktie wird von den Analysten der HypoVereinsbank nach wie vor mit dem Rating "neutral" bewertet. Das Kursziel werde von 21,30 Euro auf 22 Euro angehoben.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken