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DSM "outperform"
10.10.2005
HypoVereinsbank
Andreas Heine, Equity Analyst der HypoVereinsbank, stuft die Aktie von DSM (ISIN NL0000009769 / WKN 876300) mit dem Rating "outperform" ein.
Die Analysten hätten das Kursziel für die DSM-Aktie von 34,50 Euro auf 37 Euro angehoben. Diese Anhebung basiere auf einer Erweiterung des berücksichtigen Gewinnhorizonts hingegen nicht auf neuen Impulsen durch die Vision 2010. Für 2006e ergebe die SoP-Bewertung einen Wert in Höhe von 37 Euro und im DCF-Modell einen Wert von 39 Euro. Die Analysten hätten sich bei ihrem Kursziel am niedrigeren Wert orientiert.
Im dritten Quartal des laufenden Geschäftsjahres sei die Nachfrageentwicklung besser gewesen als das Unternehmen erwartet habe. Demnach dürfte das EBIT für das dritte Quartal über dem von Q2 liegen. Wegen der Rohstoffentwicklung im vierten Quartal seien die Analysten vorsichtig und würden ihre Schätzung für 2005 unverändert lassen.
Die Dividende werde DSM von 0,87 Euro auf 1 Euro anheben. Dies sei die erste Erhöhung seit dem Jahr 2000. Da die Dividende in schwierigen Zeiten nicht sinke, nehme die Dividendenrendite nachhaltig zu. Die Niederländer würden im zweiten Halbjahr 2006 zum ersten Mal über einen möglichen Aktienrückkauf entscheiden wollen. Die höchste Priorität liege in Investitionen in das operative Geschäft, wenn jedoch die Bilanz einen zu geringen Verschuldungsgrad aufweise, könne eine Adjustierung der Bilanz über Aktienrückkäufe stattfinden.
Die DSM-Aktie wird von den Analysten der HypoVereinsbank von "buy" auf "outperform" herabgestuft.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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