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SK Telecom "buy"
04.05.2001
Merrill Lynch
Die Analysten Alistair Scott und Francis Cheung vom Investmenthaus Merrill Lynch sprechen eine Kaufempfehlung für die Aktie SK Telecom (WKN 902578) aus.
Die Quartalsergebnisse von SK Telekom seien gelinde gesagt sehr stark gewesen, nachdem eine EBITDA-Marge von 57% verlautbart worden sei. Als Haupttriebfeder seien die gesunkenen Betriebsausgaben, besonders die Marketingkosten, und die Abwertung genannt worden.
Die Ergebnisse demonstrierten, dass die Beschränkung der Marktanteile für SK Telecom bislang eher positive als negative Auswirkungen auf die Unternehmensgewinne gehabt habe. Der Gewinn pro Aktie im ersten Quartal habe 4.487 Wong betragen und habe damit mehr als 40% der Erwartung für das gesamte Jahr in Höhe von 11.753 Wong bereits erreicht. Die IBES-Erwartung liege bei 12.000 Wong.
Das Management habe während der Analystenkonferenz angedeutet, dass die frühere EBITDA-Prognose vielleicht zu vorsichtig gewesen sei. Die Analysten gaben ihrer Überzeugung Ausdruck, dass man die Frage nach Tarif-Senkungen in Anbetracht der politischen Unsicherheiten und der starken Gewinnstruktur des Unternehmens nicht überbewerten solle.
Merrill Lynch bestätigt seine Kaufempfehlung auf mittlere Sicht die SK Telecom betreffend, wobei man die ADRs bevorzuge, welche einzig einen leichten Preisvorteil gegenüber den "2Lokalen" aufweisen würden.
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