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SK Telecom "buy"
07.05.2001
Salomon Smith Barney
James Kim in seiner Funktion als Analyst von Salomon Smith Barney sprach eine Kaufempfehlung für die Aktie SK Telecom (WKN 902578) aus.
SK Telecom habe starke Zahlen für das 1. Quartal 2001 verlautbart und diese mit niedrigeren Marketingausgaben und gesunkener Abwertung begründet. Mit Gewinnen, die in Anbetracht des Verbotes der Telefon-Subventionierungen im Jahr 2000 ziemlich absehbaren Gewinne seien sowohl von den Investmentbanker als auch vom Markt bereits vorweggenommen worden.
Die Mobilfunkumsätze müssten die hohen potentiellen Zielsetzungen erst noch erreichen, wenn man in Betracht ziehe, dass sie lediglich 1,7% des Geschäftsumsatzes im 1. Quartal ausgemacht hätten. Merkliche Anstiege der Mobilfunkumsätze könnten abhängig von den Endgeräte-Subventionen bis 2002 auf sich warten lassen. Die Auswirkungen des Verbotes drohten, sich zu einem kritischen Faktor bei der Gewinnerholung in der 2. Jahreshälfte zu entwickeln. Tarifsenkungen würden sich wahrscheinlich wenig auf die Gewinne auswirken, wenn sie auch die Stimmung kurzfristig beeinflussen könnten.
Die bald endende Frist zur Begrenzung der Marktanteile könne von SKM vermutlich eingehalten werden, wenn man die Kunden-Daten vom April als Grundlage nehme.
Man sei weiterhin optimistisch bezüglich der Aktie und setze ein Kursziel von 30 US-Dollar, wobei im Jahr 2001 ein Verhältnis von Schätzwert zu EBITDA vom 10,7-fachen angesetzt werde. Dies sei immer noch ein merklicher Discount gegenüber der weltweiten Konkurrenz.
Die Analysten von Merrill Lynch bestätigen ihre Kaufempfehlung bei mittlerem Risiko (“Buy, 1M”) für die Aktien der SK Telekom.
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