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Alcatel neutral
28.10.2005
HypoVereinsbank
Der Analyst Roland D.-W. Pitz von der HypoVereinsbank bewertet die Aktie von Alcatel (ISIN FR0000130007 / WKN 873102) weiterhin mit "neutral".
Die Eckdaten des dritten Quartals hätten weitgehend den Erwartungen entsprochen. Der Umsatz sei auf einen Wert von EUR 3,29 Mrd. gegenüber EUR 3,02 Mrd. im Vorjahr gekommen und habe ungefähr die Analystenschätzung getroffen. Die Bruttomarge sei im dritten Quartal mit 34,6% hinter den Analystenprognosen zurückgeblieben (HVBe: 36,2%). Das operative Ergebnis sei von EUR 263 Mio. im Vorjahr auf nun EUR 287 Mio. gesteigert worden.
In einem Ausblick habe das Management das Ziel einer operativen Marge von den nach eigenen Aussagen sehr ambitionierten bis zu 10% auf rund 9% für 2005 quantifiziert. Hier würden die Analysten rund 8% in Aussicht stellen. Der Gewinn je Aktie solle im Geschäftsjahr 2005 rund EUR 0,60 inklusive Sondererträge betragen (bisher HVBe: EUR 0,59). Das Unternehmen rechne für das Geschäftsjahr 2005 mit einem Umsatzanstieg im mittleren einstelligen Bereich. Dies bedeute nach Erachten der Analysten ungefähr 5% bis 8% gegenüber dem Vorjahr. Das obere Ende dieser Umsatzerwartungen entspreche der Analystenwachstumsschätzung für den Gesamtmarkt von 5% bis 6% gegenüber Vorjahr.
Die Analysten hätten sowohl ihre Schätzung für den Umsatz wie auch für den Gewinn je Aktie geändert. Das EPS 05 sei von bisher EUR 0,59 leicht auf EUR 0,60 bzw. von bisher EUR 0,68 auf EUR 0,64 für FY 06 geändert worden. Die Umsatzschätzung für das Geschäftsjahr 2005 hätten die Analysten auf EUR 13,18 Mrd. (7,7% y-o-y) nach bisher EUR 13,13 Mrd. und für FY 06 auf EUR 14,10 (7% y-o-y) nach bisher EUR 14,09 Mrd. angepasst.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Alcatel-Aktie weiter mit "neutral" ein. Das Kursziel senke man von EUR 11,50 auf EUR 10,60.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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