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Julius Bär "equal-weight"
31.10.2005
Morgan Stanley
Die Wertpapierexperten von Morgan Stanley stufen das Wertpapier der in der Schweiz ansässigen Bank Julius Bär (ISIN CH0012083017 / WKN A0EADQ) nach wie vor mit "equal-weight" ein.
Angesichts der am 10. November beginnenden Kapitalerhöhung mit einem Volumen von ungefähr 2,5 Mrd. Schweizer Franken (CHF) wolle man den Anlegern Hinweise zum richtigen Umgang mit der Aktie geben und den Wert von Julius Bär analysieren. Inklusive des Bezugsrechts habe die Aktie einen Basiswert von 110 CHF. Man sehe momentan keinen Grund ein Upgrade für die Unternehmensaktie vorzunehmen, da der Aktienüberhang das Kurspotenzial nach oben begrenze. Des Weiteren erwarte man im 2. Halbjahr 2005 weitere Abflüsse im Privatkundengeschäft. Außerdem würden die Synergieeffekte noch nicht zum Tragen kommen.
Der Konkurrenzdruck innerhalb der Branche sei sehr hoch und es würden Abwerbeversuche bei den hochprofitablen Bankern unternommen. Aufgrund dieser Aspekte gehe man nicht davon aus, dass der Aktienkurs in die Höhe schnellen werde. Nach einem EPS von 4,13 CHF im vergangenen Jahr erwarte man im laufenden Jahr ein EPS in Höhe von 6,17 CHF. Damit werde die Aktie derzeit mit einem 2005-er KGV von 15,2 gehandelt.
Die Wertpapieranalysten von Morgan Stanley bewerten die Aktie von Julius Bär mit dem Rating "equal-weight".
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