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SABMiller konserv. Depotbeimischung
08.11.2005
Performaxx-Anlegerbrief
Die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" empfehlen die Aktie von SABMiller (ISIN GB0004835483 / WKN 861038) als konservative Depotbeimischung.
Mit einer Marktkapitalisierung von 23,5 Mrd. Euro gehöre SABMiller zu den weltgrößten Bierkonzernen. Anders als seine Konkurrenten würden die Briten etwa drei Viertel ihres operativen Gewinns auf den Wachstumsmärkten erzielen. Ursprünglich sei SABMiller auf Südafrika fokussiert gewesen, doch u. a. die Akquisition von Bavaria S.A. (Wert: 7,8 Mrd. USD), der zweitgrößten südamerikanischen Brauerei, zeige die globale Stoßrichtung. Nach wie vor dominiere SABMiller mit einem Anteil von 98% den südafrikanischen Markt. 90% seines Umsatzes erziele das Unternehmen mit Bier, die restlichen Prozente würden auf Coca-Cola Bottling usw. gehen.
Die Kennzahlen von SAB könnten sich sehen lassen. 87% des Nachsteuergewinns seien freier Cashflow gewesen, während die Nettoverschuldung von 43 auf zuletzt noch 26% habe gesenkt werden können. Für das nächste Geschäftsjahr liege das Verhältnis Enterprise Value / EBITDA bei rund 9 und für 2007 bei nur noch 7. Sowohl im Vergleich zur Peer Group seiner weniger stark wachsenden Konkurrenten als auch auf Basis eines Discounted Cashflow-Modells wären Kurse von 19,50 bis 20,50 Euro zu rechtfertigen, was auf Sicht eines Jahres ein Upside-Potenzial von gut 20% bedeuten würde.
Die Experten würden die britische SABMiller für den besten Titel innerhalb des weltweiten Brauerei-Universums halten. Sowohl fundamental als auch von der Strategie suche die Gesellschaft ihresgleichen. Zu einer günstigen Bewertung komme eine Dividendenrendite von gegenwärtig 2,5% für 2005 (ca. 0,38 Euro je Aktie).
Die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" empfehlen die SABMiller-Aktie mit Kursziel von 20 Euro für 2006 als konservative Depotbeimischung.
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