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Telefónica "buy"
14.11.2005
SEB
Ingmar Lehmann, Analyst der SEB, stuft die Aktie von Telefónica (ISIN ES0178430E18 / WKN 850775) im aktuellen "AnlageFlash" mit dem Rating "buy" ein.
Der größte spanische Telekom-Konzern habe im 3. Quartal dank mehrerer Zukäufe in Südamerika mit 1,42 Mrd. EUR mehr verdient als erwartet. Der Umsatz sei um 32% auf 10,04 Mrd. EUR gestiegen, und der Erlös von Telefónica de Espana habe sich um 4,3% auf 2,93 Mrd. EUR erhöht. Für die ersten neun Monate habe Telefónica einen Umsatz von 27,40 Mrd. EUR bei einem Nettoergebnis von 3,25 Mrd. EUR ausgewiesen. In der Sparte Mobilfunk sei der Umsatz um 41,7% auf 12,05 Mrd. EUR geklettert, im Festnetz-Geschäft habe sich der Umsatz um 5,1% auf 8,729 Mrd. EUR erhöht. Als Grund für das Umsatzwachstum im Festnetz-Bereich habe Telefónica die Nachfrage nach schnellen Internetzugängen und Internet-Diensten genannt.
Bei der Telefónica Latinoamerica Group habe das Telekommunikationsunternehmen eine Umsatzerhöhung um 18,1% auf 5,914 Mrd. EUR berichtet. Den mit 53,6% größten Umsatzanteil habe Telefónica auf dem Heimatmarkt Spanien generiert. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum sei dieser Anteil allerdings um 8,8% gefallen. Dieser Rückgang gehe auf den höheren Umsatzanteil aus dem südamerikanischen Markt im Zuge der Akquisition von BellSouth Latin America zurück. Für das laufende Jahr sei die Umsatzprognose erhöht worden. Für 2005 gehe das spanische Telekommunikationsunternehmen nun von einer Umsatzerhöhung von mehr als 15% aus. Zuvor habe Telefónica ein Umsatzwachstum in einer Spanne zwischen 12% und 15% erwartet.
Die Ergebnisse im dritten Quartal seien stark. Die Zahlen lägen in der Mehrzahl über den Prognosen, insbesondere für das spanische und das lateinamerikanische Festnetzgeschäft. Der spanische Breitbandmarkt habe zudem mit 2,4 Mio. Teilnehmern die Erwartung übertroffen. Man sehe die Risiken, die hauptsächlich aus anstehenden Fusionen und Übernahmen resultiert hätten, aufgrund der positiven Entwicklung nicht in dem Maße vorhanden wie erwartet. Die Aktie sei mit einem 2006er KGV von 12,5 für einen Telekomwert nicht zu teuer.
Die Analysten der SEB bestätigen ihr Kursziel von 15,00 EUR und bewerten die Aktie von Telefónica mit "buy".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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