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Alcatel kaufen
24.11.2005
Helaba Trust
Michael Busse, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Alcatel-Aktie (ISIN FR0000130007 / WKN 873102) mit "kaufen".
Im 3. Quartal seien die Erlöse dank der guten Positionierung in Wachstumsmärkten wie Brasilien und Indien sowie der zuletzt stärkeren US-Währung um fast 9% gegenüber dem Vorjahr auf 3,29 Mrd. Euro geklettert. Vor allem das Mobilfunk-Segment habe von der erhöhten Nachfrage aus Schwellenländern profitiert (+22% gegenüber dem Vorjahr). Darüber hinaus habe der Festnetz-Bereich nach einem langen Abwärtstrend dank einer soliden Geschäftsentwicklung im Wachstumsfeld Internettelefonie (VoIP) ansehnliche Umsatzsteigerungen (+7%) gezeigt.
Für den Festnetz-Bereich hätten sich die Geschäftsaussichten weiter aufgehellt. Vor allem für neue Technologien wie die Internettelefonie müssten die Netzbetreiber in den nächsten Jahren hohe Investitionen tätigen. Die Analysten würden vor diesem Hintergrund 2006 im Festnetz-Sektor nach vier Jahren rückläufiger Umsätze eine Zuwachsrate von nahezu 9% erwarten.
Nachdem 2005 hohe Vorleistungen bei Forschungs- und Marketingaufwendungen erbracht worden seien, sollten diese sich in den Folgejahren auch wegen Skaleneffekten leicht reduzieren. Insgesamt sei daher zu erwarten, dass die operative Marge sich trotz des Preisdrucks im Mobilfunk-Segment geringfügig verbessern werde.
Das derzeitige Bewertungsniveau bewege sich unter dem der Konkurrenten Ericsson und Nokia. Im Vergleich zum historischen Durchschnitt, bei dessen Berechnung die Übertreibungsphase Ende der 90er Jahre sowie die Sanierungsperiode 2001 bis 2003 ausgeblendet geblieben seien, sei eine moderate Bewertung auszumachen.
Die Analysten von Helaba Trust stufen die Alcatel-Aktie von "halten" auf "kaufen" hoch.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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