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Gold Fields "buy"
24.11.2005
Citigroup
Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von Gold Fields (ISIN ZAE000018123 / WKN 856777) unverändert mit "buy" ein und bestätigen das Kursziel von 108 ZAR.
Gold Fields habe die Absicht zur Übernahme der kanadischen Bolivar Gold im Wert von 330 Mio. USD (2,2 Mrd. ZAR) mitgeteilt. Dies entspreche einem Aufschlag im Vergleich zum durchschnittlichen Kurs der letzten 30 Tage von 40,9% und 18,6% gegenüber dem Schlusskurs vom 18. November.
Bolivar verfüge mit Choco 10 in Venezuela nur über ein Asset. Mit 259 USD pro Unze erreiche Bolivar damit eine stolze Bewertung. Im Vergleich dazu biete Barrick Gold derzeit Placer Dome 154 USD pro Unze. AngloGold habe Ashanti effektiv für 50 USD je Unze übernommen.
Zwar könne man erwarten, dass ein südafrikanisches Unternehmen eine deutliche Prämie zahlen müsse, um ein nordamerikanisches Unternehmen erfolgreich übernehmen zu können. Der Deal sei jedoch extrem teuer geworden, insbesondere vor dem Hintergrund der politischen Risiken in Venezuela.
Die Transaktion könne nur gerechtfertigt werden, wenn Gold Fields in der Lage sei, weitere Reserven zu generieren und die Produktion über das derzeit geplante Maß hinaus zu steigern. Angesichts der Erfahrung in Ghana und Australien sei man zuversichtlich, dass dies Gold Fields gelingen werde.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Citigroup bei ihrer Empfehlung die Aktie von Gold Fields zu kaufen.
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