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SanDisk "accumulate"
01.06.2001
Merrill Lynch
Die Wertpapierexperten von Merrill Lynch empfehlen unverändert, die Aktie des Herstellers für Speicherelemente SanDisk Corp Inc (WKN 897826) zu akkumulieren.
Die Analyse für Speichermodule für digitale Bilder habe ergeben, dass der Preis für solche Produkte einen deutlichen Rückgang erfahren würde, da die Nachfrage sehr schwach bleibe und es hohe Lagerbestände gebe. Die Analysten kommen zu dem Ergebnis, dass der Vorrat den Bedarf an CompactFlash Produkten überschritten habe. Deshalb sei der Preis stark unter Druck geraten. Man erwarte, dass der Preis für Speichermodule für Bilder im 2. Quartal 2001 um etwa 20% sinken werde.
Eine Überprüfung der Verkaufszahlen für digitale Kameras habe ergeben, dass diese im 2. Quartal niedriger als erwartet ausgefallen seien. Der Verkauf von digitalen Kameras hätte im 1. Quartal 2001 58% des Gesamtumsatzes von SanDisk erwirtschaftet. Der Rückgang der Verkäufe werde mit der schwächeren Wirtschaft begründet. Aufgrund der Situation im Bereich von Digitalkameras erwarte man, dass der Preis für CompactFlash Produkte im 2. Quartal weiter unter Druck geraten werde. Dies werde mit dem schlechteren Endbedarf und den hohen Lagermengen belegt.
Die Analyse bei den Speichergeräten mit 32 MB Kapazität, dem Herzstück der Produktion der SanDisk, habe ergeben, dass der ASP für diese Produkte im 2. Quartal 2001 um erstaunlich hohe 26% zurück gegangen sei. Als Folge dieser Entwicklung senke man die Umsatzerwartungen und den geschätzten Gewinn pro Aktie für 2001. Die neue Umsatzerwartung betrage nun 390,3 Mio. US-Dollar, bisher sei man von 424,3 Mio. US-Dollar ausgegangen. Der erwartete Gewinn pro Aktie gehe von 0,25 US-Dollar auf 0,19 US-Dollar zurück. Auch für 2002 verringere man die Erwartungen. Der Umsatz werde nun auf 600 Mio. US-Dollar statt 640 Mio. US-Dollar geschätzt, während ein Gewinn pro Aktie von 0,10 US-Dollar statt 0,15 US-Dollar erwartet werde.
Aufgrund der vorgenommenen Analyse komme man unverändert zu der Empfehlung, die Aktie der SanDisk zu akkumulieren. Langfristig spreche man sich für den Kauf der Aktie aus.
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