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China Mobile attraktiv bewertet
12.01.2006
Zürcher Kantonalbank
Thomas Germann, Analyst der Zürcher Kantonalbank, hält die Aktie von China Mobile (ISIN US16941M1099 / WKN 909571) für attraktiv bewertet.
China Mobile (CMHK) sei gemessen an der Kundenzahl (Stand November 2005: 243 Mio.) die größte Mobilfunkgesellschaft der Welt. Im Gesamtjahr 2005 dürfte China Mobile rund 40 Mio. Neukunden dazu gewonnen und damit einen Marktanteil von 75% erreicht haben. Das operative Umfeld habe sich in den letzten Monaten deutlich entspannt: Aufgrund der Probleme des Hauptkonkurrenten China Unicom habe der Preiskampf deutlich nachgelassen. Dadurch habe China Mobile trotz kräftigen Kundenwachstums die operative Marge bei hohen 54% halten können. Da die chinesische Regierung die 3G-Lizenzvergabe erst in der 2. Hälfte 2006 vornehmen dürfte, habe der Mobilfunkriese Zeit, die Marktstellung zu festigen.
Von der Lizenzvergabe selber seien keine Überraschungen zu erwarten. China Mobile werde weiterhin ein starkes Kundenwachstum aufweisen (steigende Einkommen, Urbanisierung, tiefe Mobilfunkdurchdringung) und die Margen dank steigenden Datentransfers stabil halten können.
Die Aktie von China Mobile sei mit einem KGV 2006 von 13,9 sowohl im historischen Vergleich als auch im asiatischen Sektorvergleich attraktiv bewertet, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank. Die ansprechende Dividendenrendite, die gute Gewinnvisibilität und die hervorragende operative und finanzielle Verfassung seien weitere Kaufargumente. China Mobile sei neu Bestandteil des erweiterten Portfolios International.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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