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Ciba SC "underperform"
30.01.2006
HypoVereinsbank
Andreas Heine und Christian Weiz, Analysten der HypoVereinsbank, bewerten die Ciba SC-Aktie (ISIN CH0005819724 / WKN 905373) mit "underperform".
Der Konzern werde am 31. Januar Resultate für das 4. Quartal/05 veröffentlichen. Die Analysten gingen von einer nur leicht erholten Volumenentwicklung bei leicht besseren Preisen aus. Die Entwicklung bei Textile Effects bleibe als Damoklesschwert bestehen (Verkauf, Impairment, Entwicklung).
Die Analysten würden im Quartalsvergleich bei Plastic Additives nach dem hervorragenden 3. Quartal/05 eine Verlangsamung erwarten, im Jahresvergleich gingen sie aber von einer Steigerung um 27% aus. Sie würden eine ähnliche Entwicklung bei Coating Effects erwarten. Während die Analysten bei Water & Paper Treatment mit einer Verlangsamung rechnen würden, habe sich Textile Effects im Jahresvergleich weiter erholt, gegenüber dem 3. Quartal/05 aber wieder abgeschwächt.
Das Vorankommen der Gesellschaft bei den Bestrebungen, den Bereich Textile Effects zu verkaufen, und das damit verbundene Impairment würden voraussichtlich die zentralen Themen sein. Die Analysten gingen von einer Abwertung des Textilgeschäfts im Rahmen von 600 bis 700 Mio. CHF aus. Der Unsicherheit im Zusammenhang mit Textile Effects stehe mehr und mehr die Spekulation um eine Übernahme durch BASF oder ein Zusammenschluss mit dem Konkurrenten Clariant gegenüber.
Gestützt auf die operative Entwicklung belassen die Analysten der HypoVereinsbank ihr Kursziel bei 74 CHF und halten an ihrer "underperform"-Empfehlung für die Ciba SC-Aktie fest.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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