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Ciba neutral
28.04.2006
HypoVereinsbank
Der Analyst Christian Weiz von der HypoVereinsbank stuft die Ciba-Aktie (ISIN CH0005819724 / WKN 905373) weiterhin mit "neutral" ein.
Die Zahlen für das erste Quartal 2006 hätten sich enttäuschend gestaltet. Der Umsatz habe um 11% auf CHF 1.645 Mio. zugelegt und habe sich damit im Rahmen der Erwartungen des Marktes von CHF 1.600 Mio. (HVBe CHF 1.544 Mio.) bewegt. Allerdings sei die Umsatzentwicklung maßgeblich durch Währungseinflüsse und insbesondere den USD positiv beeinflusst worden. In lokalen Währungen habe der Umsatz nur um 5% zugelegt. Das EBIT habe bei CHF 109 Mio. gelegen, während sich der Konsens bei CHF 137 Mio. bewegt habe (HVBe CHF 147 Mio.). Die EBIT-Marge sei gegenüber dem Berichtszeitraum im Vorjahr um 200 BP auf 6,6% gesunken.
Der Ausblick sei vorsichtig. Ciba rechne für 2006 mit einer Steigerung im Umsatz gegenüber dem Vorjahr, wobei die Margen auf dem Niveau von 2005 verharren sollten. Damit erwarte der Konzern keine Verbesserung der Ertragskraft. Das Unternehmen wolle den Free Cashflow in 2006 steigern, bleibe allerdings eine Quantifizierung dieses Ziels schuldig. Die Analysten würden eine Besserung erwarten, sobald das Management sich wieder vermehrt dem operativen Geschäft zuwenden könne und nicht mehr in Aufgaben im Zusammenhang mit der Abspaltung des Bereichs Textile Effects gebunden sei.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Aktie von Ciba weiterhin mit "neutral" ein. Das Kursziel senke man von CHF 82 auf CHF 78.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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