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EVN klare Kaufempfehlung
16.06.2006
Erste Bank
Westerburg, 16. Juni 2006 (aktiencheck.de AG) - Für den Analysten der Erste Bank, Christoph Schultes, ist die EVN-Aktie (ISIN AT0000741053 / WKN 878279) ein klarer Kauf.
Nach den starken Halbjahresergebnissen 2005/2006 (Umsatz +38%, Betriebsergebnis +16%, Ergebnis nach Steuern +50%) hätten die Analysten der Erste Bank ihr Modell an die neue Konzern- und die damit verbundene, ebenfalls neue Berichtsstruktur anpassen müssen. Des Weiteren seien erstmals die jüngste Akquisition in Mazedonien sowie die sehr wahrscheinlich gewordene Kapazitätserweiterung durch das geplante Kohlekraftwerk in Duisburg-Walsum berücksichtigt worden.
Das Modell der Analysten der Erste Bank, das auf einer Sum-of-the-parts-Bewertung aufbaue, errechne weiterhin ein Kursziel von EUR 98,00. Dass sich die guten Ergebnisse nicht in einer Erhöhung des Kurszieles hätten auswirken können, habe zum Einen am niedrigen Verbund-Aktienkurs (der durchgerechnete Wert des 12,5% Verbundanteils mache "nur noch" EUR 25/ EVN Aktie aus) und zum Anderen an dem starken Finanzergebnis, das nur über die Berücksichtigung der Beteiligungs-Buchwerte in die Analystenbewertung einfließe, gelegen. Gerade diese Tatsachen würden jedoch die EVN-Aktie umso interessanter machen, denn steigende Kurse der Verbund-Aktie und eine (sehr wahrscheinliche) positive Entwicklung der Beteiligungen seien in der Analystenberechnung noch nicht berücksichtigt und würden daher eine Art stille Reserve darstellen.
Das deutlich über den Erwartungen der Analysten der Erste Bank gelegene Finanzergebnis, das unter anderem durch die EUR 19 Mio. Verbund-Dividende sowie das ausgezeichnete Ergebnis der at-equity konsolidierten RAG hervorgerufen worden sei, habe die Analysten der Erste Bank veranlasst, die Gewinn-pro-Aktie-Schätzungen deutlich nach oben zu revidieren. Für das Jahr 2005/2006 würden sie nun von EUR 4,99 (statt EUR 3,90) ausgehen, für das Jahr 2006/2007 würden sie mit EUR 5,78 (statt EUR 4,77) rechnen.
Unter dem Strich bleibt - nach den jüngsten Kursverlusten der Wiener Börse umso eindeutiger - eine klare Kaufempfehlung für die EVN-Aktie, so die Analysten der Erste Bank.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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