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Gold Fields ausgewogener Chance/Risiko-Mix
06.07.2006
Finanzwoche
München (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten von "Finanzwoche" bietet die Aktie von Gold Fields (ISIN ZAE000018123 / WKN 856777) einen ausgewogenen Chance/Risiko-Mix.
Nicht nur Aktien aus Schwellenländern, sondern auch deren Währungen seien in jüngster Zeit erheblich unter Druck geraten. Der Südafrikanische Rand (ZAR) beispielsweise habe seit Anfang Mai 16,5% gegenüber dem US-Dollar nachgegeben. Diese Änderungen im Wechselkursverhältnis USD/ZAR würden sich ebenso wie der nach Gewinnmitnahmen zuletzt wieder deutlich fester tendierende Goldpreis in den zukünftigen Ergebnissen der südafrikanischen Gold Fields widerspiegeln.
Da die Förderung von Gold in Südafrika immer schwieriger und teurer werde, hätten bei einer Abwertung des Rand diejenigen Minen den größten Hebel (bezogen auf die zukünftige Gewinnentwicklung), deren Kosten hauptsächlich in Rand anfallen würden. Der Anteil der Förderung von Gold Fields in Südafrika bewege sich mit 67% weit über dem von AngloGold mit 43%, während Harmony Gold mit 84% noch ein wenig stärker von der Förderung in Südafrika abhänge.
Im Branchendurchschnitt sei Gold Fields hinsichtlich der Bewertungskennzahl Enterprise Value (Börsenwert plus Nettoverschuldung) zu Reserven unverändert preiswert (0,28 gegenüber 0,31 im Branchendurchschnitt). Unterstelle man für das am 01.07. beginnende Geschäftsjahr 2006/07 einen durchschnittlichen Goldpreis in Höhe von 592 USD (entspreche dem durchschnittlichen Preisniveau im 1. Halbjahr 2006) bei einer Produktion auf Vorjahresniveau im Volumen von 4,1 Mio. Unzen und leicht steigenden Förderkosten, ergebe sich eine Gewinnbewertung in Höhe von 30 für 2006/07. Diese könne bei einem weiter steigenden Goldpreis und/oder bei einem fallenden Rand (deutlich) günstiger ausfallen.
Für die Experten von "Finanzwoche" bleibt die Aktie von Gold Fields ein Gold-Standardtitel mit einem ausgewogenem Chance/Risiko-Mix. (6.7.2006/ac/a/a)
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