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Sears, Roebuck "neutral"
02.08.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Wertpapierexperten von Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie der Einzelhandelskette Sears, Roebuck (WKN 852266) unverändert mit einem neutralen Rating.
Sears Roebuck sei der zweitgrößte Einzelhändler in den USA. Das Unternehmen besitze 860 komplette Warenhäuser und 2.100 kleinere Filialen außerhalb der großen Einkaufszentren. Außerdem sei das Unternehmen der führende Anbieter von Krediten unter den amerikanischen Einzelhändlern. Derzeit bediene man mehr als 60 Mio. Haushalte. Des weiteren verfüge Sears Roebuck über eines der besten Franchise Angebote in den USA. Der Besitz an Gebäuden werde allgemein als der Beste in der Branche angesehen. Sears habe durch sein Kreditkartenangebot Geschäftsbeziehungen zu 6 von 10 amerikanischen Haushalten. Viele der firmeneigenen Produkte wie Kenmore und Craftsman hätten einen sehr guten Marktanteil und eine große Bekanntheit bei den Konsumenten.
In den Warenhäusern werde das Wachstum insbesondere durch neue Merchandising Initiativen gestärkt. Außerdem werde das Wachstum durch eine Erweiterung der Verkaufsfläche im einstelligen Prozentbereich, durch Umbauten und Umstrukturierungen in den Geschäften, durch eine Reduzierung der Ausgaben und ein allgemein besseres Merchandising unterstützt. Im Bereich der kleineren Filialen, die nicht in den großen Einkaufszentren lägen, expandiere Sears weiter. Insbesondere in den Bereichen Haushalts- und Eisenwaren werde die Expansion vorangetrieben. Das Geschäft der privaten Kreditkarten habe Sears erfolgreich umstrukturiert. Derzeit sehe man jedoch wenige Chance für ein Wachstum in diesem Bereich.
Die Erwartung für den Gewinn pro Aktie der Jahre 2001 und 2002 liege bei 4,19 und 4,60 US-Dollar
Aufgrund der vorgenommenen Analyse und der undeutlichen Aussichten für die zukünftige Entwicklung für das Unternehmen haben sich die Analysten von Morgan Stanley Dean Witter entschlossen, die Aktie der Sears, Roebuck weiterhin neutral zu bewerten. Derzeit gebe es kaum Möglichkeiten zur Verbesserung, allerdings gebe es auch kaum Risiken für die Aktie. Das Kursziel liege bei 47 US-Dollar.
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