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Wienerberger weiter kaufen
18.08.2006
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Franz Hörl von der Erste Bank stuft die Wienerberger-Aktie (ISIN AT0000831706 / WKN 852894) weiterhin mit "kaufen" ein.
Wienerberger habe diese Woche berichtet, dass man ein Kaufangebot über GBP 89,2 Mio. an die in London börsenotierte Baggeridge Brick PLC abgegeben habe. Investoren, welche zusammen 26,5% der Aktien kontrollieren würden, hätten bereits zugestimmt. Im Wirtschaftsjahr 2004/05 habe Baggeridge ein EBITDA von GBP 9,2 Mio. erzielt. bei einem Umsatz von GBP 50,7 Mio. Im Fall einer erfolgreichen Übernahme bliebe Wienerberger zwar die Nummer drei im britischen Vormauerziegelmarkt, könnte jedoch mit rund einem Viertel Marktanteil zu den dominierenden Marktteilnehmern Hanson und CRH (beide rund 30%) aufschließen.
Gemessen an Kaufpreismultiples (EV/EBITDA) für 2005 und 2006 erscheine der vereinbarte Preis hoch. Andererseits erwarte Wienerberger bereits in 2007 eine verbesserte Profitabilität sowie jährliche Synergien von GBP 5 Mio. nach drei Jahren. Zusätzlich kaufe man strategisch wichtige Grundflächen mit Baugenehmigung nahe Birmingham sowie überdurchschnittlich hohe Rohstoffvorräte. Es werde erwartet, dass sich die angestrebte Akquisition bereits in 2007 verbessernd auf das Ergebnis von Wienerberger auswirke. Der Kauf scheine aus strategischer Sicht durchaus sinnvoll, da der britische Markt sich hierdurch weiter konsolidiere.
Für die Analysten der Erste Bank bleibt die Wienerberger-Aktie weiterhin ein Kauf mit Kursziel EUR 46. (18.08.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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