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EVN "buy"
01.09.2006
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, stuft die EVN-Aktie (ISIN AT0000741053 / WKN 878279) mit "buy" ein.
Der niederösterreichsche Energieversorger habe diese Woche Zahlen für die ersten drei Quartale präsentiert, die weitestgehend innerhalb der Analystenerwartungen gelegen hätten. Der Umsatz habe aufgrund der erstmaligen vollständigen Konsolidierung der bulgarischen Tochterunternehmen sowie der erstmaligen Berücksichtigung des in diesem Jahr erworbenen mazedonischen Stromversorgers um ein Drittel auf EUR 1.598 Mio. gesteigert werden können.
Das operative Ergebnis habe ein Plus von fast 7% gezeigt. Das Periodenergebnis sei aufgrund eines hervorragenden Finanzergebnisses, das unter anderem die Verbund Dividende von EUR 19 Mio. enthalten sowie die gute Entwicklung der at-equity konsolidierten Unternehmen (allen voran der RAG) umfasst habe, um über 12% auf EUR 207 Mio. gestiegen. Das Ergebnis hätte durchaus noch besser ausfallen können, hätten notwendige Wartungs- und Reparaturarbeiten an allen drei thermischen Kraftwerken die Produktion nicht um rund ein Drittel verringert.
Steigende Strom- und Gaspreise seien sicherlich nicht das beste wirtschaftliche Umfeld der EVN, mit dem 12,5%-Anteil am Verbund, der genau von diesen Entwicklungen profitiere, habe das Unternehmen aber eine nahezu perfekte Absicherung ("Hedge"). Der Verbundanteil habe - je nachdem ob man latente Steuern berücksichtige - einen Wert zwischen EUR 31 bis 40 pro EVN-Aktie. Die at-equity konsolidierten Unternehmen würden ebenfalls eine erwähnenswerte Entwicklung zeigen.
Vor diesem Hintergrund stehen die Analysten der Erste Bank der EVN weiterhin klar positiv gegenüber. Das Kursziel sehe man bei 98 EUR. (01.09.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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