|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Telefónica halten
06.10.2006
Helaba Trust
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Holger Bosse, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktie von Telefónica (ISIN ES0178430E18 / WKN 850775) von "kaufen" auf "halten" herunter.
Die präsentierten Halbjahreszahlen für das laufende Geschäftsjahr hätten die Erwartungen geschlagen. Auf Grund der soliden operativen Entwicklung, positiver Währungseffekte und der Zukäufe (u. a. O2, Cesky, Columbia Telecom) seien die Erlöse um beachtliche 46% gegenüber dem Vorjahr (Q2: 47%) und das EBITDA um 41% (Q2: 45%) gestiegen. Auch unter dem Strich sei ein respektabler Ergebniszuwachs von 40% verbucht worden.
Mit Blick auf das präsentierte Zahlenwerk dürfte der Konzern seine Zielvorgaben für das laufende Geschäftsjahr (Umsatz: +34 bis +37%; EBITDA: +26 bis +29%) wohl erreichen. Die Mittelfristplanung erscheine aber ein wenig ambitioniert. So erwarte der spanische Telekommunikations-Konzern bis 2009 ein beachtliches durchschnittliches Umsatzwachstum von 10 bis 14%. Damit hebe man sich deutlich vom Branchendurchschnitt von rund 1 bis 2% ab.
Gleichwohl würden die Gewinnwarnungen einiger Ex-Monopolisten verdeutlichen, dass sich das Branchenumfeld stärker als erwartet eintrübe. Insbesondere in Europa dürfte ein zunehmender Konkurrenz- und Preisdruck sowie regulatorischer Gegenwind die Erlöse und Margen belasten. Vor diesem Hintergrund würden die Analysten die mittelfristigen Zielvorgaben der Gesellschaft für recht ambitioniert halten. Dennoch seien auf Grund der guten Positionierung in Lateinamerika auch zukünftig überdurchschnittliche Wachstumsraten zu erwarten. Positiv bemerkbar mache sich auch die attraktive Ausschüttungspolitik. Mit Blick auf das Bewertungsniveau halte sich der Spielraum für weitere Kursgewinne aber in Grenzen.
Die Analysten von Helaba Trust senken daher ihr Rating für die Telefónica-Aktie von "kaufen" auf "halten". (06.10.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken