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Roche "buy"
30.10.2006
Banque SYZ & CO
Genf (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Banque SYZ & CO bewerten die Roche-Aktie (ISIN CH0012032113 / WKN 851311) nach wie vor mit "buy".
Die Analysten der SYZ & CO würden aufgrund der Konzentration im Produktportfolio des Schweizer Pharmaunternehmens Roche mit einem beeindruckenden Anstieg der Margen rechnen. Dank der aktuellen Produkte und der Qualität der Pipeline sei bei Roche mit einem Wachstum der Umsätze von über 10% in den nächsten drei Jahren zu rechnen.
Roche habe durch die Einführung einer Reihe innovativer Produkte seine Position als weltweiter Markführer im Bereich der Onkologie bestätigt. Durch diese Produkte wachse das Unternehmen derzeit dreimal so schnell wie die Wettbewerber. In den ersten neun Monaten seien die Umsätze um 17% auf CHF 30,3 Mrd. für die gesamte Gruppe gestiegen. Allein die Pharmasparte habe einen Anstieg von 21% erreicht.
Auch in der zweiten Sparte, Diagnostik, halte Roche eine Marktführerposition inne. Dieses Segment generiere geringeres Wachstum und Margen. Die Einführung neuer Systeme und Geräte werde zu einem weiteren Gewinn an Marktanteilen führen und eine operative Rentabilität von über 20% ermöglichen.
Roche verfüge über eine hervorragende Finanzlage. Durch den Verkauf der gesamten Vitaminaktivitäten und die Konzentration auf internes Wachstum dürfte die Nettoliquidität des Unternehmens bei etwa CHF 17 Mrd. bis Ende 2006 liegen. Darüber hinaus sei aufgrund des starken Anstiegs der Rentabilität mit einem freien Cash Flow von CHF 10 Mrd. zu rechnen, so die Analysten. Es stünden keine großen Akquisitionen an. Hingegen könnte die Dividende erheblich angehoben werden.
Mit einem KGV von 17,1x und 10,1x EV/EBITDA (geschätzt für 2008) halten die Analysten der SYZ & CO an ihrer Kaufempfehlung für die Roche-Aktie fest und erhöhen das Kursziel auf CHF 260. (30.10.2006/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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