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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 188,07 $ |
188,65 $ |
-0,58 $ |
-0,31 % |
24.04/22:10 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| US6174464486 |
885836 |
- $ |
- $ |
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Morgan Stanley Dean Witter halten
24.09.2001
Hornblower Fischer
Das Brokerhaus Morgan Stanley Dean Witter (WKN 885836) hat am vergangenen Freitag mit einem Ergebnis von 65 Cent je Aktie die reduzierten Erwartungen der Analysten getroffen, berichten die Analysten von Hornblower Fischer.
Nach einem deutlichen Ergebniseinbruch von 39% auf 930 Mio. US-Dollar in der Vorperiode, habe sich auch im dritten Quartal die Ertrags- und Gewinnerosion (-41% auf 735 Mio. US-Dollar) fortgesetzt. Den deutlichsten Ergebniseinbruch habe der Broker im Wertpapiergeschäft verzeichnet. Während der Gewinn um 50% auf 414 Mio. zurückgegangen sei, hätten sich die Erträge um 8% auf 1,8 Mrd. US-Dollar ermäßigt. Dabei habe das stabile Geschäft mit Festverzinslichen das stark rückläufige M&A- und Underwritingbusiness nicht ausgleichen können. So seien die Erträge aus dem Beratungsgeschäft um 30% auf 360 Mio. US-Dollar und die Revenues aus dem Equity-Underwriting um 34% auf 417 Mio. US-Dollar zurückgegangen.
Als positiv bewerten die Analysten von Hornblower Fischer die Tatsache, dass Morgan Stanley dennoch in beiden Bereichen besser als der Marktdurchschnitt abgeschnitten hat. Laut Thomson Financial Securities Data habe der Broker bei der Beratung von angekündigten Fusionen einen Marktanteil von 25% (Vgl. Q2: 24%), bei Global Equities von 11% (Vgl. Q2: 12%) und bei Aktien-Neuemissionen (IPO´s) 20%. Obgleich die Analysten von Hornblower Fischer angesichts der Marktturbulenzen und der Geschehnisse im World Trade Center keine Neu-Einstufung vornehmen werden, halte man den 54%-igen Kursrutsch seit Jahreanfang für nicht gerechtfertigt. Mit einem Kurs-/Gewinn-Verhältnis von derzeit 10,6 notiere die Aktie weit unter dem historisch Durchschnitt von 14,3.
Angesichts der stabilen Position in dem gewinnträchtigen Beratungs- und Underwriting-Geschäft werde die Aktie von Morgan Stanley zu den Gewinnern einer Markterholung gehören. Daher behalten die Analysten von Hornblower Fischer ihr Rating "halten" bei.
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