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DSM "hold"
15.02.2007
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der HypoVereinsbank, Andreas Heine, stuft die DSM-Aktie (ISIN NL0000009827 / WKN A0JLZ7) mit "hold" ein.
Der Ausblick von DSM, der ein rückläufiges Ergebnis vorsehe, habe bei der Aktie zu einem Kursrutsch geführt. Vor allem der Nutrition-Bereich sei für den Negativtrend verantwortlich. So habe das EBIT in Q4 bei 186 Mio. Euro und damit am unteren Ende der Unternehmensguidance von 185 bis 200 Mio. Euro gelegen. Da für 2008 ein Sinken der Gewinne in den konjunktursensitiven Bereichen nicht auszuschließen sei und der Preisdruck bei Nutrition sich fortsetzen könnte, bestehe auch keine Ergebnisfantasie mit Blick auf 2008. Die Geschäftsführung von DSM halte aber an ihrem Ziel für 2007 fest, eine EBITDA-Marge von 18% erzielen zu wollen.
Portfoliomaßnahmen könnten wieder für Kursfantasie bei DSM sorgen. So stünden u.a. die Düngeraktivitäten zum Verkauf. Von noch größerer Bedeutung sei es jedoch, dass der Konzern alle strategischen Optionen für die Anti-Infectives prüfe. So generiere dieser Bereich seit Jahren Verluste. Ein Verkauf oder ein Joint-Venture würde die wiedererlangte Ertragskraft von Pharma besser herausstellen.
Obwohl der Titel auch bei reduzierten Gewinnschätzungen auf dem niedrigen Niveau wieder Potenzial hätte, würden die Analysten keine schnelle Kurserholung in den kommenden Monaten aufgrund der Unsicherheit erwarten.
Die Analysten der HypoVereinsbank bekräftigen ihr "hold"-Rating für die DSM-Aktie und passen das Kursziel von 39,50 Euro auf 37,50 Euro an.
(15.02.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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