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Hennes & Mauritz halten
02.10.2001
Commerzbank
Die Analysten der Commerzbank stufen die Aktie von Hennes & Mauritz (WKN 872318) unverändert mit "halten" ein und sehen den fairen Wert bei 190 SEK.
Umsatz und Gewinn seien in den ersten Monaten stärker gestiegen als erwartet. Die US-Aktivitäten seien bislang kaum durch die Terroranschläge beeinträchtigt. Worden. Angesichts der hohen Bewertung (KGV 2002/01e: 1,66) bestätige man allerdings das zurückhaltende Anlageurteil.
Der Umsatz sei auf SEK 32.356 Mio. (+27,2%) im Vergleich zu der Commerzbank-Prognose von SEK 31.500 Mio. (+23,9%) gestiegen, während sich das EBT auf SEK 3.378 Mio. (+29,3%) belaufen habe, im Vergleich zur Prognose von SEK 3.150 Mio. (+20,6%).
Das Unternehmen habe einen guten Start in das vierte Quartal gezeigt, die Filialen hätten aufgrund der Terroranschläge keinen erheblichen Geschäftsverlust erlitten. Infolgedessen korrigiere man die Prognosen für das Gesamtjahr (EpA 2001e von SEK 3,93 im Vergleich zur alten Prognose von SEK 3,59, EpA 2002e von SEK 4,78 im Vergleich zu SEK 3,90) nach oben.
Obwohl das Unternehmen sich nach wir vor auf einem Wachstumskurs befinde, bedeutet die hohe Bewertung, dass die Aktie keine Outperformance aufweisen dürfte, vor allem angesichts der Unsicherheiten in bezug auf die Aktienmärkte.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Experten der Commerzbank die Aktie von Hennes & Mauritz nach wie vor zu halten.
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