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Österreichische Post halten
23.03.2007
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, bewertet die Aktie der Österreichischen Post (ISIN AT0000APOST4 / WKN A0JML5) unverändert mit "halten".
Nach den Ganzjahresergebnissen 2006 der letzten Woche hätten die Analysten die notwendigen Veränderungen in ihrem Planungsmodell durchgeführt. Diese hätten in erster Linie den geplanten Einstieg des deutschen Logistikspezialisten Hermes in das österreichische Paketgeschäft betroffen. Da die Österreichische Post mit Otto Versand einen sehr wichtigen Kunden verlieren werde, würden die Analysten von einem zusätzlichen Margendruck im Bereich Paket und Logistik ausgehen. Bis zum Jahr 2009 rechne daher das Unternehmen mit negativen Auswirkungen in Höhe von EUR 20-25 Mio. (auf Ebene des Betriebsergebnisses). Daneben müsse man nach wie vor auch im Bereich Brief von sinkenden Margen ausgehen, der letzte Liberalisierungsschritt im Jahr 2009 scheine aber aufgrund von zunehmenden politischen Unstimmigkeiten in Deutschland, einem der beiden starken Verfechter einer raschen Liberalisierung, zu wackeln. Dies könnte sich positiv für das Unternehmen auswirken.
Viel Grund zur Sorge müsse man sich als Anleger jedenfalls aber nicht machen. Neben einem möglichen positiven Ausgang der Verhandlungen mit dem neuen Eigentümer des Bankenpartners BAWAG P.S.K., der das Ergebnis der Österreichischen Post zusätzlich stärken sollte, könnten auch weitere Akquisitionen wieder mehr Fantasie für die Aktie bedeuten. Da die Analysten dies aber noch nicht in ihrem Modell berücksichtigen könnten, würden momentan unterm Strich nur die für das Unternehmen negativen Nachrichten über zusätzliche Konkurrenz im Bereich Paket und Logistik bleiben.
Die logische Folge ist nach Meinung der Analysten der Erste Bank eine leichte Senkung des Kursziels auf EUR 35 (von EUR 37,6) und eine damit verbundene "halten"- Empfehlung für die Österreichische Post-Aktie. Die Gewinn/Aktie Schätzungen hätten die Analysten nur marginal geändert. Für 2007 würden die Analysten mit EUR 1,75 rechnen, für 2008 und 2009 würden sie EUR 1,92 und EUR 2, 07 schätzen. (23.03.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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