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Endesa "sell"
04.05.2007
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Karin Brinkmann, Equity Analystin der HypoVereinsbank, stuft die Aktie von Endesa (ISIN ES0130670112 / WKN 871028) weiterhin mit "sell" ein.
Auf den ersten Blick habe sich das Nettoergebnis in Q1/07 enttäuschend gestaltet. Allerdings sei das Gesamtjahresziel dadurch nicht gefährdet. Endesa habe ein Nettoergebnis von EUR 633 Mio. bekannt gegeben, das sich unter dem Vorjahresergebnis von EUR 1,05 Mrd. bewegt habe, jedoch um 11% über dem um einmalige Effekte wie Buchgewinne (AUNA) und steuerliche Sondereffekte sowie einmaligen Tarifzahlungen berichtigten Ergebnis. Das EBITDA für das Q1/07 sei mit EUR 2 Mrd. berichtet worden und habe sich damit nur leicht über dem Vorjahresergebnis von EUR 1.947 Mio. bewegt. Allerdings sei bereinigt um Sondereffekte ein Anstieg um 15% verzeichnet worden. Endesa habe das EBITDA-Ziel von EUR 7.440 Mio. für 2007 bestätigt. Dies würde einen Anstieg um 4% im Vergleich zum berichteten EBITDA 2006 von EUR 7.139 Mio. bedeuten bzw. einen Anstieg um 8% gegenüber der adjustierten Zahl.
Enel und Acciona würden ein Angebot von EUR 41,30 je Endesa-Aktie planen. Zusammen würden Enel und Acciona 46% von Endesa kontrollieren. Die Analysten seien der Ansicht, dass die rechtlichen und politischen Hürden genommen werden könnten, da sich die spanische Regierung bereits von Beginn an auf die Seite von Acciona und Enel gestellt habe. Das könnte bedeuten, dass die Akquisition von Endesa bereits im Juli 2007 erfolgen könnte. Nach einer harten und langen Übernahmeschlacht, in der sich Endesa zunächst gegen Gas Natural und dann gegen E.ON verteidigt habe, könnte es nun zu der gefürchteten Zerschlagung von Endesa kommen.
Die Analysten der HypoVereinsbank bleiben bei ihrem "sell"-Rating für die Endesa-Aktie. Das Kursziel sehe man weiterhin bei EUR 30. (Analyse vom 04.05.07) (04.05.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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