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IMMOEAST kaufen
13.07.2007
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Günther Artner, Analyst der Erste Bank, empfiehlt die Aktie von IMMOEAST (ISIN AT0000642806 / WKN A0BLUL) nach wie vor zu kaufen.
Das auf Immobilien in Osteuropa fokussierte Unternehmen habe diese Woche die wesentlichen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2006/07 bekannt gegeben. Das Ergebnis der Geschäftstätigkeit (EBIT) sei von EUR 156,3 Mio. um 246,4 Prozent auf EUR 541,3 Mio. geklettert und habe damit wesentlich über den Schätzungen der Analysten gelegen.
Das Ergebnis vor Ertragssteuern (EBT) sei um 252,8 Prozent auf EUR 645,5 Mio. gestiegen. Der Umsatz sei von EUR 80 Mio. um 141,1 Prozent auf EUR 192,9 Mio. gestiegen. Der Gewinn pro Aktie sei trotz der deutlich höheren Aktienzahl von EUR 0,76 um 26 Cent oder 34,8 Prozent auf EUR 1,02 gestiegen und habe ebenso deutlich über den Schätzungen der Analysten gelegen. Die hohen prozentuellen Steigerungsraten seien natürlich ein Effekt des massiven Investitionsprogramms.
Als einen interessanten Schritt habe IMMOEAST auch eine Änderung der Gebührenstruktur im Verhältnis zur Constantia Privatbank veröffentlicht. Während zusätzlich zur normalen Managementfee von 0,6% des Immobilienvolumens bis dato eine Akquisitionsfee von 0,4% fällig geworden sei, werde diese nun zu einer performanceabhängigen Fee in Relation zum Anstieg des NAV umgewandelt. Hier müsse ein minimaler Anstieg von 8% p.a. erreicht werden, damit diese schlagend werde. Dies sei sicherlich mehr im Interesse der Aktionäre und daher sei dieser Schritt zu begrüßen.
Der Immobilienaktiensektor sei in den letzten Wochen arg geprügelt worden, wobei die erreichten Niveaus aus Sicht der Analysten deutlich zu günstig seien. Die Analysten würden mit einem Abebben des Verkaufsdrucks und mit einer deutlichen Erholung des Sektors rechnen. Das Zinsniveau sei gestiegen, allerdings im historischen Vergleich maximal auf ein neutrales Niveau. Da die IMMO-Aktien mittlerweile fast allesamt deutlich unter den NAVs notieren würden, sehe man diesen Rückgang als übertrieben.
Die Aktie von IMMOEAST bleibt daher für die Analysten der Erste Bank weiterhin eine Kaufempfehlung. Das Kursziel sehe man bei EUR 13,20. (Analyse vom 13.07.2007) (13.07.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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