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Broadcom "market perform"
12.12.2001
US Bancorp Piper Jaffray
Zur Einführung der ständigen Betrachtung beurteilen die Investmentbanker von US Bancorp Piper Jaffray die Aktie des IT-Ausrüsters Broadcom (WKN 913684) als Marktperformer.
Broadcom befinde sich in den entscheidenden Bereichen der Telekommunikationsindustrie wie Kabelmodems, Set-Top Boxen, Unternehmensnetzwerken und Server ASSP in einer dominierenden Position. Außerdem habe das Unternehmen Akquirierungen von umsatzstarken Unternehmen zur rechten Zeit vorgenommen. Insgesamt sei es Broadcom gelungen, von allen Anbietern im Comm IC Bereich den niedrigsten Prozentsatz bei den Umsatzeinbußen zu realisieren. Vielmehr habe es Broadcom im Vergleich zu den anderen Anbietern als einziges Unternehmen geschafft, in zwei Quartalen nacheinander ein Umsatzwachstum zu erreichen. So würden die Aktienspezialisten davon ausgehen, dass Broadcom im 4. Quartal 2001 einen Umsatz von 220 Mio. US-Dollar realisieren könnte.
Trotz dieser guten Entwicklung bestünden Risiken für einen Abwärtstrend. Das Unternehmen habe sich stark auf Motorola als Kunden verlassen. Es bestehe jetzt die Möglichkeit, dass durch diesen Kunden kaum noch ein Wachstum zu realisieren sei. Im schlimmst möglichen Fall könnte es sogar zu einem Rückgang kommen. Auch die langfristigen Wachstumsperspektiven für den Serverbereich seien unsicher. Es gebe zu viele Unsicherheiten wegen dem Ergebnis des Compaq/Hewlett Packard Mergers. Außerdem verzeichne Broadcom eine starke Konkurrenz durch Intel auf dem Chipmarkt.
Zur Zeit liege das 12-Monats-Kursziel der Aktie bei 45 US-Dollar. Dieses Ziel basiere auf dem 12-fachen der Umsatzerwartung für das Finanzjahr 2002. Dieses Vielfache sei in etwa der Durchschnitt im Kommunikationssektor. Die Erwartung für das EPS der Fiskaljahre 2001 und 2002 gehe von einem Verlust pro Aktie in Höhe von 0,35 US-Dollar und 0,22 US-Dollar aus.
Zur Einführung der ständigen Beobachtung beurteilen die Aktienspezialisten von US Bancorp Piper Jaffray die Aktie von Broadcom als Marktperformer.
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