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Lucent Technologies neutral
12.12.2001
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch geben der Aktie des US-amerikanischen Herstellers von Telekommunikationszubehör, Lucent Technologies (WKN 899868), auch weiterhin das Rating „neutral“.
Die Analysten hätten kürzlich an einer Diskussion mit Lucent teilgenommen, die sich schwerpunktmäßig mit der Produktreihe der optischen Systeme beschäftigt hätte. Die Unternehmensleitung sei auch weiterhin optimistisch im Hinblick auf die Entwicklungsperspektiven dieses Produktsegments. Die optischen Systeme, die Lucent entwickelt hätte, unter anderem LambdaUnite und LambdaXtreme, würden auch weiterhin in Laboratorien und Feldversuchen in Europa und den USA getestet. Das Management sei der Ansicht, dass die beteiligten Unternehmen wohl kaum viel Zeit und Geld in diese Versuche investieren würden, wenn sie kein Interesse daran hätten, die betroffenen Produkte auch irgendwann zu kaufen.
Nach Meinung der Experten könnte sich auch die Tatsache für Lucent als Pluspunkt erweisen, dass man bereits bei sehr vielen Kunden als Lieferant präsent sei. Diese positive Tendenz könnte sich durch die neuen Produktreihen weiter verstärken. So sei etwa das SONET System der nächsten Generation, der DMX, der bereits in 18 Telekommunikationsionsnetzwerken implementiert sei übergangslos mit dem Vorgängerprodukt von Lucent, dem DDM integrierbar. Dies sei ein entscheidender Wettbewerbsvorteil, da die problemlose Integration neuer Systembausteine von Kunden wie etwa Verizon sicherlich geschätzt würde.
Ähnliches würde für die leichte Aufrüstbarkeit des neuen Metro EON Systems gelten. Die Börsenspezialisten seien daher zusammen mit dem Management von Lucent der Ansicht, dass einige der neuen Produkte auch auf einem schwachen wirtschaftlichen Gesamtumfeld bei den optischen Telekommunikationskomponenten Wachstum verzeichnen könnten. Dies würde allerdings frühestens ab der 2. Jahreshälfte des Kalenderjahres 2002 gelten. Wahrscheinlich sei das Kalenderjahr 2003 eher ein realistischer Zeitpunkt für die Erholung der Investitionsfähigkeit der Telekommunikationsanbieter.
Im bereits laufenden Fiskaljahr 2002 würden die Analysten für Lucent Umsätze aus optischen Systemen in Höhe von 2,9 Mrd. US-Dollar bei einem Verlust pro Aktie von 0,51 US-Dollar erwarten. Dies würde einem Umsatzrückgang von 5% gegenüber dem Vorjahr entsprechen. Die Umsätze würden im laufenden Geschäftsjahr noch in hohem Maße von den eingeführten Produkten abhängen und die neuen Komponenten könnten bislang nur einen kleinen Beitrag zum Umsatzvolumen beitragen. Der Schwerpunkt von Lucent auf Produkten für den Bereich der Telekommunikation innerhalb von Metropolen und die existierenden Geschäftsbeziehungen zu Großkunden wie Verizon, BellSouth und Deutsche Telecom seien Pluspunkte für die Entwicklung der Division optische Systeme.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Experten von Merrill Lynch die Lucent Aktie auch weiterhin mittelfristig mit „neutral“, raten aber langfristig zum Kauf des überdurchschnittlich volatilen Wertpapiers.
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