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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 44,78 $ |
45,68 $ |
-0,90 $ |
-1,97 % |
23.04/22:10 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| US6541061031 |
866993 |
- $ |
- $ |
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Nike "outperform"
21.12.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Investmentbanker von Morgan Stanley Dean Witter halten die Aktie des US-amerikanischen Sportartikelherstellers Nike (WKN 866993) auch weiterhin für einen Outperformer.
Die Wertpapierspezialisten würden von einer Trendwende im Modegeschäft ausgehen, die Nike nach 3 Jahren relativer Flaute zukünftig wieder begünstigen könnte. Nike würde gegenwärtig 55% der globalen Marktanteile bei Basketballschuhen und 33% bei den Laufschuhen innehaben. Die Experten würden auf beiden Märkten noch mit einem Wachstum für Nike rechnen. Das Unternehmen hätte überdies seit 1998 in großem Umfang Restrukturierungsmaßnahmen vorgenommen, die eine Gesundschrumpfung der Infrastruktur des Unternehmens und verstärkte Kostenkontrolle mit sich gebracht hätten.
Weitere Pluspunkte für das Unternehmen seien der derzeit günstige Stand des Produktzyklus bei den Turnschuhen, die internationalen Expansionsmöglichkeiten und insbesondere das starke, global etablierte Markenimage. Besorgt seien die Investmentbanker über derzeit negative Image der USA auf einigen asiatischen Märkten und potentielle Verluste von Marktanteilen in den USA verbunden mit sinkenden Margen auf diesem Binnenmarkt. Außerdem sei der Konzern in hohem Maße abhängig von Modetrends und der schwankenden Popularität seiner Werbeträger. Auch die wenig strikte Unternehmenskultur des Sportartikelherstellers sollte dringend modifiziert werden, um den Aufgaben eines Konzerns mit 9 Mrd. US-Dollar Jahresumsatz gerecht werden zu können.
Die Analysten würden für die Aktie von Nike im Geschäftsjahr 2002 ein EPS von 2,48 US-Dollar erwarten und im Finanzjahr 2003 mit einem EPS von 2,90 US-Dollar kalkulieren. Das Kursziel der Experten würde bei 65 US-Dollar liegen und auf Bewertungsparametern wie Gewinn, Discounted Cash Flow, Verzinsung des eingesetzten Kapitals, dem Quotienten aus dem Unternehmenswert und dem EBITDA, dem Quotienten aus Kurs und Umsatz und dem Quotienten von Kurs zu Buchwert beruhen. Außerdem hätten die Experten auch die Verzinsung des reinen Betriebskapitals untersucht, um Informationen über die operative Effizienz von Nike zu gewinnen.
Der wichtigste Punkt bei der Bewertung der Aktie sei jedoch die Ansicht der Investmentbanker, dass es sich bei Nike um den Marktführer innerhalb einer Gruppe von Mitwettbewerbern mit ähnlich starker Markenpräsenz, vergleichbaren Marktanteilen und Wachstumsraten, sowie ähnlicher finanzieller Leistungsfähigkeit, insbesondere bei der Verzinsung des Betriebs- und Unternehmenskapitals handeln würde. Das Kursziel der Analysten würde auf dem Durchschnittswert all dieser Parameter basieren und nahelegen, dass die Aktie des Sportartikelherstellers zu einem 21-fachen der Gewinnprognose der Analysten basierend auf den Gewinnen der kommenden 12 Monate gehandelt werden könnte. Diese Prognose würde auch auf einer Linie mit der historischen Bewertung der Nike Aktie liegen.
Aufgrund der vorliegenden Analyse geben die Aktienexperten von Morgan Stanley Dean Witter dem Wertpapier von Nike auch weiterhin das Rating „outperform“.
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