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Société Générale "strong buy"
21.02.2008
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der SEB, Manfred Jakob, stuft die Aktie der Société Générale (ISIN FR0000130809 / WKN 873403) im aktuellen "AnlageFlash" mit "strong buy" ein.
Die französische Bank Société Générale habe heute Morgen die endgültigen Jahresabschlussdaten 2007 veröffentlicht. Der Nettogewinn der Großbank sei in 2007 von 5,22 Mrd. EUR auf 947 Mio. EUR gefallen, letztendlich nicht so stark wie noch Ende Januar veranschlagt (600 bis 800 Mio. EUR). Der Überschuss sei wegen Fehlspekulationen eines Händlers (rund 5 Mrd. EUR) sowie der allgemeinen Finanzmarktkrise (rund 2,05 Mrd. EUR) gerade in Q4 stark unter die Räder gekommen. Als Gewinn je Aktie würden 1,98 EUR (nach 12,33 EUR im Vorjahr) ausgewiesen. Zur Ausschüttung kämen immerhin 0,90 EUR je Aktie (nach 5,20 EUR).
Wie das Haus mit den Eckdaten bereits signalisiert habe, hätten die übrigen Sparten, wie das inländische und vor allem das ausländische Retailbanking sowie z.B. der Bereich Financial Services auch in dem von hohen Turbulenzen gekennzeichneten Jahr 2007 wie in den Vorjahren ausgezeichnete Ergebnisse erwirtschaftet. Wie bekannt, wolle das Haus über eine Kapitalerhöhung von 5,5 Mrd. EUR die Kapitaldecke wieder stärken.
Damit steige die Kapitalquote (Tier-1-Ratio) wieder auf 8,0% (nach 6,6%). Ob das Haus aber allgemein und vor allem schnell zu alter Stärke - auch im Investmentbanking - zurückkommen könne, sei angesichts des Anhaltens der Finanzmarktkrise nicht vorherzusehen. Die Voraussetzungen hierfür würden allerdings mit der Kapitalerhöhung sowie mit dem Umbau dieses Bereichs gelegt. Die Kapitalerhöhung sollte im Verhältnis 4:1 zu 47,50 EUR in einem Zeitraum von 21.02. bis 29.02.2008 durchgeführt werden.
Die Aktie sei auf Basis der durchschnittlichen 2008er Gewinnprognosen mit einem KGV von 7,9 zwar relativ günstig bewertet. Doch angesichts weiterer Risiken aus der anhaltenden Finanzmarktkrise und der nun folgenden Kapitalerhöhung würden die Analysten ihr Kursziel auf 96 EUR (nach 107 EUR) reduzieren.
Aus Sicht der technischen Analyse heißt es nach wie vor: "Finger weg von Société Générale", so Andreas Klähn, Analyst der SEB. Eine ebenso schwache Markt- wie Charttechnik würden derzeit wenig Anlass auf nachhaltige Besserung geben. Nachdem nun auch die starke Unterstützung bei 75,10 EUR nachhaltig durchbrochen zu werden drohe, sei ein Rücklauf bis zumindest 64,42 EUR (evtl. sogar 56,37 EUR) sehr wahrscheinlich. Allenfalls auf ein Nachlassen der Dynamik der Abwärtsbewegung könne man derzeit hoffen.
Aus fundamentalen Gesichtspunkten bewerten die Analysten der SEB die Aktie der Société Générale mit dem Rating "strong buy" und empfehlen das Kapitalerhöhungsangebot anzunehmen. (Analyse vom 21.02.2008) (21.02.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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