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Wienerberger "hold"
21.05.2008
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Klaus Ofner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft das Rating für die Wienerberger-Aktie (ISIN AT0000831706 / WKN 852894) von "buy" auf "hold" herab.
Die Zahlen des ersten Quartals hätten die Erwartungen der Raiffeisen Centrobank übertroffen. Insgesamt betrachtet habe sich der Trend des vergangenen Jahres fortgesetzt, so seien die Bedingungen auf den westeuropäischen Märkten (Deutschland, Großbritannien) schwierig gewesen und das US-Geschäft sei schwach verlaufen. Diese Entwicklung sei teilweise durch ein sehr starkes Geschäft in Osteuropa kompensiert worden. Der Umsatz des ersten Quartals habe 574 Mio. EUR betragen und sei gegenüber dem Vorjahr um 13,1% angestiegen. Das EBITDA habe sich um 10,1% auf 92,3 Mio. EUR verbessert. Allerdings habe sich die EBITDA-Marge um 40 Basispunkte auf 16,1% abgeschwächt.
Das Unternehmen erwarte für das Gesamtjahr weiterhin ein EBITDA-Wachstum, das über dem Branchendurchschnitt liege. Nach Einschätzung der Raiffeisen Centrobank sei für 2008 ein EBITDA-Anstieg von 4% zu erwarten, während die Zuwachsrate im kommenden Jahr wieder im zweistelligen Bereich liegen dürfte. Für die zweite Jahreshälfte 2008 rechne man mit schwächeren makroökonomischen Rahmenbedingungen in Europa. Auf kurze Sicht seien zudem keine positiven Impulse für die Wienerberger-Aktie zu erwarten. Entsprechend werde das Kursziel von 38,50 EUR auf 38,00 EUR gesenkt. Die EPS-Schätzung für das laufende Jahr laute auf 3,02 EUR (KGV: 11,9).
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten der Raiffeisen Centrobank den Anteilschein von Wienerberger nun mit "hold". (Analyse vom 21.05.08)
(21.05.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte
Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes
Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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