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Schmolz + Bickenbach kaufen
03.06.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Schmolz + Bickenbach-Aktie (ISIN CH0005795668 / WKN 905370) in seiner Erstempfehlung mit "kaufen" ein.
Vom ehemals reinen Stahlhändler habe sich das Unternehmen mit den Konzernstandorten im schweizerischen Emmenbrücke und in Düsseldorf zu einem führenden Anbieter für spezielle Lösungen im Bereich hochwertiger Stähle entwickelt. Bei der Produktion von rostfreien Langprodukten und Werkzeugstahl sei das Unternehmen nach eigenen Angaben heute weltweit führend. Neben der Stahlproduktion in den sechs Stahlwerken in Europa und Nordamerika und der Verarbeitung sei der Handel die dritte tragende Säule des Konzerns.
Das Ziel des Unternehmens sei die Schaffung eines stabilen, robusten und global aufgestellten Unternehmensverbundes gewesen, der auf externe Marktschwankungen nur gering reagiere. Zur Unternehmensstrategie gehöre die kundenorientierte Abdeckung der kompletten Wertschöpfungskette. Von der Stahlschmelzung über die Schmiede bis zur Härterei und den weiteren Servicedienstleistungen wie Sägen, Bearbeiten und Härten könne Schmolz + Bickenbach alles aus einer Hand anbieten. Diese Bausteine würden die Basis für die erfolgreiche Strategie des Unternehmens bilden.
Der Zusammenschluss mit der Swiss Steel im Jahr 2003 habe den bisherigen Höhepunkt einer rapiden Wachstumsstory dargestellt. Im Jahr 2002 habe der Konzern erst 400 Mio. EUR umgesetzt. Im Geschäftsjahr 2007 habe er erstmals die Schwelle von 4 Mrd. EUR überschreiten können.
Nachdem Schmolz + Bickenbach die Expansion in den letzten sechs Jahren erfolgreich betrieben habe, konzentriere sich das Unternehmen aktuell auf die Nutzung der geschaffenen Synergien und wolle die Abhängigkeit vom Stahlzyklus reduzieren. Dabei wolle das Unternehmen die geschaffenen Wettbewerbsvorteile (oligopolistischer Nischenmarkt) sowie die optimierte Preisanpassungsgestaltung nutzen. Der Fokus für 2008 liege nach der Akquisitionstour jedoch auf organischem Wachstum, mit dem die Basis für eine weitere Expansion geschaffen werden solle. Das sei nach der Dynamik der letzten Jahre verständlich.
Schmolz + Bickenbach profitiere dabei im laufenden Jahr von der anhaltend gut laufenden Stahlkonjunktur. Laut dem Bericht der Wirtschaftsvereinigung Stahl habe die Stahlkonjunktur im ersten Halbjahr 2008 weiter an Fahrt gewinnen können und dieser Trend dürfte sich auch im dritten Quartal fortsetzen.
Das Unternehmen habe in den letzten Jahren erfolgreich expandiert und lege nun als Weltmarktführer bei Edelstahlprodukten eine kurze Verschnaufpause ein. Die folgenden Jahre sollten zwar die bisherige Dynamik nicht wiederholen, jedoch blicke das Unternehmen positiv in die Zukunft.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe kommen in ihrer Ersteinschätzung auf ein Kursziel von 72 EUR, dass sie anhand des Mittelwertes aus dem Peer-Group-Vergleich und einem Discounted-Cashflow-Modell ermittelt haben.
Die Empfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Aktie von Schmolz + Bickenbach lautet "kaufen" mit dem Kursziel von 72 EUR. (Analyse vom 03.06.2008) (03.06.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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