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China Unicom draußen bleiben
04.06.2008
Asia Investor
Detmold (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Asia Investor" empfehlen bei der Aktie von China Unicom (ISIN US16945R1041 / WKN 939365) draußen zu bleiben.
Die Neuordnung des chinesischen Telekommunikations-Sektors halte die Börsianer in Atem. Doch dies nicht positiv, sondern mit eindeutig negativen Vorzeichen. Das treffe derzeit vor allem auf China Unicom und China Netcom zu. So habe China Unicom Anfang der Woche verkündet, dass man Netcom übernehmen wolle. Geboten worden seien 1,508 Aktien von Unicom, was bei Netcom eine Prämie von nur 3% bedeuten würde.
Auf den ersten Blick also eine Übernahme mit Augenmaß. Und doch würden die Investoren aktuell den Daumen über dieser Akquisition senken, denn sowohl preislich als auch strategisch mache dies alles wenig Sinn. Zu bedenken sei vor allem, dass Netcom Festnetzgeschäft bedeute. Zwar könnte man hier die Zusammenführung von Mobilfunk und dann später möglichen Breitbandanschlüssen anführen. Doch so etwas dürfte wohl nur in den Großstädten funktionieren, während auf dem Land die Synergieeffekte gering bleiben dürften. Ganz abgesehen davon, dass auch in China das Festnetzgeschäft zunehmend margenschwach werde.
Und auch China Telecom werde kaum Freude machen. Der bislang größte Festnetzanbieter übernehme von China Unicom das CDMA-Mobilfunknetz mit rund 43 Mio. Nutzern. Doch selbst solch ein Deal werde von der Börse eher negativ betrachtet, da das bisherige Mobilfunkgeschäft von China Telecom zu klein sei, um hier echte Synergieeffekte zu erreichen. Vielmehr werde befürchtet, daß China Telecom erhebliche Investitionen tätigen müsse, was letztlich die Gewinne belaste.
Die Euphorie nach Bekanntgabe der Neuordnung des chinesischen Telekomsektors sei längst verflogen. So, wie die Neuverteilung der Assets angefangen worden sei, bedeute dies wohl in erster Linie höhere Kosten, was auf die Gewinne drücken werde, ohne dass größere Synergieeffekte zu erwarten seien.
Die Experten von "Asia Investor" raten bei der Aktie von China Unicom draußen zu bleiben. (Ausgabe 23 vom 04.06.2008) (04.06.2008/ac/a/a)
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