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Atel Holding "hold"
12.06.2008
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Andreas Escher, stuft die Atel Holding-Aktie (ISIN CH0034389707 / WKN A0M7J2) mit "hold" ein.
Heute Morgen habe Atel Holding die Daten für die Kraftlosigkeitserklärung/Dekotierung der Atel Namenaktien mit einem Nennwert von CHF 100 (Ticker AT-N, Valor 136 330) bekannt gegeben. Die Abfindung sehe pro Atel-Aktie AT-N eine Wandlung in 8.025 Aktien der Atel Holding mit einem Nennwert von CHF 20 (Ticker ATHN, Valor 3 438 970) mit einem allfälligen Barausgleich vor. Die Dekotierung sei für den 23. Juni 2008 festgelegt worden, der letzte Handelstag sei der 20. Juni 2008. Dieser Newsflow sei keine Überraschung und für Mitte 2008 erwartet worden.
Die Kursentwicklung der AT-N Valoren sei für die Analysten absolut nicht nachvollziehbar. Bei einem aktuellen Kurs von ATHN von CHF 750 errechne sich somit ein fairer Wert für AT-N von CHF 8.025 mal 750 = CHF 6.020 versus aktuell CHF 7.190 (downside potential: -16%).
Durch die absehbare Wandlung werde die Atel Holding AG 100% der Atel AG halten - dies als ein weiteres, wichtiges Etappenziel auf dem Weg zur Zusammenführung von Atel Holding und EOS zum neuen Stromriesen in der Westschweiz.
Mit einem durchaus intakten Langfristszenario für die HoldCo (Atel + EOS) halten die Analysten von Vontobel Research während der Phase der Assetsbewertung an ihrem "hold"-Rating mit einem Kursziel von CHF 770 für die Atel Holding-Aktie fest. (Analyse vom 12.06.2008) (12.06.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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