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Wienerberger Kursziel in Überarbeitung
11.07.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Günther Artner und Franz Hörl, Analysten der Erste Bank, überarbeiten ihr Kursziel für die Wienerberger-Aktie (ISIN AT0000831706 / WKN 852894).
Nachdem vom Unternehmen bis vor kurzem noch der Ausblick einer 10%igen Ertragssteigerung bestätigt worden sei, habe sich das Bild nun gewendet. Kurz nach Ablauf des Endes des 2. Quartals habe das Unternehmen mit einer deutlichen Gewinnwarnung geschockt. Aufgrund der verfügbaren Umsatzzahlen würden ein Rückgang des operativen EBITDA von rund 10% für die ersten sechs Monate 2008 sowie eine Ergebnisverschlechterung für das Gesamtjahr im Vergleich zum Vorjahr erwartet.
Das Übergreifen der Finanzkrise auf Großbritannien habe laut Wienerberger ab April zu einem Einbruch des lokalen Wohnungsneubaus geführt. Zusätzlich sei der Markt in den USA mit minus 40% bei den Baubeginnen seit Anfang des Jahres deutlich stärker zurückgegangen als erwartet. Auch in Deutschland, wo die Baugenehmigungen 2007 einen historischen Tiefststand erreicht hätten, sei keine Erholung eingetreten. Weiterhin positiv sei die Entwicklung in der Region Zentral-Osteuropa gewesen, jedoch mit einer abgeschwächten Dynamik in einzelnen Märkten.
Viele dieser Trends sind natürlich nicht ganz überraschend, dennoch hatten die Analysten der Erste Bank damit gerechnet, dass die positive Entwicklung in den CEE-Märkten und das Expansionsprogramm das Ergebnis insgesamt auffangen können. Einen 10%igen Ergebnisanstieg hätten sie auch zuvor nicht (mehr) in der Planung gehabt.
Die Analysten der Erste Bank werden ihr Kursziel von zuletzt EUR 45 für die Wienerberger-Aktie aufgrund des Ausblicks sicherlich deutlich nach unten revidieren müssen. Der Ausblick sei aber letztlich - trotz des Kursrückgangs - nur verhalten, da der Newsflow in den nächsten Monaten allesamt durchwachsen ausfallen werde. Details würden Anfang kommender Woche folgen. (Analyse vom 11.07.2008) (11.07.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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