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Wienerberger halten
28.08.2008
Raiffeisen Centrobank
Wien (aktiencheck.de AG) - Klaus Ofner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Wienerberger-Aktie (ISIN AT0000831706 / WKN 852894) unverändert mit "halten" ein.
Nach der Gewinnwarnung im Juli hätten die endgültigen Zahlen zum zweiten Quartal 08 keine weiteren negativen Überraschungen gebracht. Während wie in Aussicht gestellt die Umsätze im ersten Halbjahr 08 um rund 4 % gewachsen seien, sei der operative Gewinn vor Abschreibungen mit -17,1% gegenüber erwarteten -20% weniger rückläufig gewesen, als noch bei der Gewinnwarnung indiziert.
Wienerberger habe den Plan der Schließung von 25 Werken vorwiegend in den Segmenten Zentral-West Europa und Nord-West Europa bekräftigt. Den auflaufenden Kosten von EUR 50 Mio. in 2008 sollte ab 2009 ein Einsparungspotenzial von EUR 30 Mio. gegenüberstehen. Die Erwartungen an die höheren Energiekosten seien von EUR 30 Mio. auf EUR 45 Mio. gesteigert worden. Das Investitionsprogramm werde für 2008 von EUR 500 Mio. auf EUR 450 Mio. und für 2009 von EUR 300 Mio. auf EUR 200 Mio. gekürzt.
Trotzdem habe Wienerberger die Expansionsbestrebungen in Südosteuropa und Russland bekräftigt. Diese Gebiete würden bis dato auch die größte Wachstumsdynamik aufweisen. Ebenfalls bekräftigt worden sei die Absicht, eine Dividende auf Niveau des letzten Jahres oder nur knapp darunter auszuschütten. In Erwartung einer ungebrochen schwierigen Marktlage in 2009 und einem geringeren Wachstum danach würden die Analysten ihre Schätzungen für den Gewinn je Aktie um jeweils 8,4%, 17,9% und 19,8% für die Planjahre 2008 bis 2010 kürzen. Aufgrund des weiterhin schwierigen Umfelds und der geringen Visibilität würden sie bei ihrer neutralen Einschätzung der Aktie bleiben.
Basierend auf verschiedenen Bewertungsmethoden errechnen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ein gewichtetes 12-Monats-Kursziel von EUR 18.00 (zuvor EUR 18,50) und bestätigen ihre "halten"-Empfehlung für die Aktie von Wienerberger. (Analyse vom 28.08.2008) (28.08.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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