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Actelion "hold"
20.02.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andrew C. Weiss, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Actelion (ISIN CH0010532478 / WKN 936767) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Actelion habe sein Ergebnis für das GJ08 vorgelegt. Der Umsatz habe im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen. Der Betriebs- und Reingewinn habe ihre Erwartungen um 7% bzw. 11% verfehlt. Die Umsatzvorgabe liege leicht über ihren bisherigen Schätzungen. Daher würden sie ihre Umsatzprognose für das GJ09 erhöhen. Der Geschäftsaufwand sei hingegen höher als bisher erwartet, weshalb die Analysten ihre Schätzungen für den Betriebsgewinn um rund 4% für das GJ09 und um 2% für das GJ10 senken würden. Actelion habe eine umfassende Übersicht über die Fortschritte in der Forschung und Entwicklung gegeben. Entscheidend sei, dass alle wichtigen für das 2H09 erwarteten klinischen Meilensteine bestätigt worden seien.
Der Umsatz von Tracleer, Actelions Flaggschiff-Präparat, wachse trotz des Markteintritts von Konkurrenzprodukten durch Gilead, GSK und Encysive (Pfizer) ungehindert weiter. Die Unternehmensleitung von Actelion stelle zudem für das laufende Geschäftsjahr ein Umsatzwachstum in Lokalwährung (LW) von 12 bis 15% in Aussicht. Folglich würden die Analysten ihre Umsatzprognose für Tracleer um rund 4 bis 5% erhöhen. Die Vorgabe für das Cash-EBIT im GJ09 lasse auf Druck bei der Betriebsmarge schließen. Die Analysten würden nun mit einem Umsatzwachstum in LW von 16% rechnen und einem Geschäftsaufwand, der im Rahmen der Vorgaben der Unternehmensleitung liege. Daher dürfte das Cash-EBIT in LW um 15% wachsen (Vorgabe von Actelion: 10 bis 12%).
Von Schlüsselbedeutung für 2009 sei, dass die wichtigen Zeitpläne für die klinischen Daten der Phase-III-Studien mit bedeutenden Produkten wie Almorexant (Schlaflosigkeit), Bosentan (idiopathische Lungenfibrose) und Clazosentan (Vasospasmen nach Subarachnoidalblutungen) bestätigt worden seien.
Das Unternehmen sei weiterhin günstig bewertet.
Im Moment behalten die Analysten von Vontobel Research ihre "hold"-Empfehlung und ihr Kursziel von CHF 65 für die Actelion-Aktie bei. Ihr DCF-basierter Fair Value für Actelion betrage CHF 77. Sie würden ihre Anlagebeurteilung vor dem Eintreten der wichtigen Impulsgeber Ende 2009 überprüfen. (Analyse vom 20.02.2009) (20.02.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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