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Enel akkumulieren
23.02.2009
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Sven Diermeier, empfiehlt weiterhin, die Aktie von Enel (ISIN IT0003128367 / WKN 928624) zu akkumulieren.
Die beiden Großaktionäre des spanischen Stromkonzerns Endesa, Enel und Acciona, hätten sich am vergangenen Wochenende darauf geeinigt, dass Enel den Endesa-Anteil von Acciona erwerben werde. Enel müsse abzüglich der Zwischendividende noch 9,55 Milliarden Euro in bar an Acciona zahlen. Gleichzeitig habe sich Acciona verpflichtet, Vermögensgegenstände aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien für 2,89 Milliarden Euro von Endesa zu erwerben.
Enel solle sich durch ein Bankenkonsortium Kredite im Volumen von 8 Milliarden Euro für die Laufzeit bis 2014 bzw. 2016 gesichert haben. Enel erwarte, dass sich das Finanzergebnis in 2009 auf dem Niveau von 2008 bewegen werde. Aufgrund der Put-Option von Acciona zahle Enel erwartungsgemäß einen sehr hohen Preis für den 25%-igen Anteil. Dieser belaufe sich auf 41,95 Euro je Aktie. Die Endesa-Aktie sei am Freitag bei 24,21 Euro aus dem Handel gegangen. Durch den Zukauf werde sich die Nettoverschuldung des Konzerns weiter erhöhen. Ende 2008 habe sie nach vorläufigen Unternehmensangaben bei rund 50 Milliarden Euro gelegen. Hieraus könnten sich Ratingabstufungen ergeben.
Der Vorteil der Transaktion sei nach Ansicht der Analysten, dass Enel durch den 92,06%-igen Endesa-Anteil faktisch die alleinige Kontrolle innehabe. Hierdurch könnten die Endesa-Aktivitäten besser in den Enel-Konzern integriert und damit das Synergiepotenzial besser ausgeschöpft werden. Die Schätzungen belasse man vorerst unverändert. Das Kursziel werde weiter bei 4,50 Euro gesehen.
Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Enel zu akkumulieren. (Analyse vom 23.02.2009)
(23.02.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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