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Essilor International Aktie der Woche
09.03.2009
BÖRSE am Sonntag
Bad Nauheim (aktiencheck.de AG) - Für die Experten der "BÖRSE am Sonntag" ist Aktie von Essilor International (ISIN FR0000121667 / WKN 863195) die Aktie der Woche.
Die jüngst vorgelegten Zahlen würden zeigen, dass der französische Konzern auch 2008 profitabel habe wachsen können. Im vergangenen Jahr seien, vor allem im vierten Quartal, auch auf dem Augenoptikmarkt geringere Wachstumsraten zu verzeichnen gewesen. Trotzdem habe das Unternehmen in diesem schwierigen Umfeld einmal mehr die Solidität ihres Geschäftsmodells untermauern können. Außerdem seien die mittel- bis langfristigen Aussichten nach wie vor sehr gut.
Das Unternehmen sei weltweit tätig. Zum einen stelle es in 15 Fabriken fertige und halbfertige Brillengläser her, wobei erstere dann direkt vertrieben würden, während die halb fertigen in so genannten prescription laboratories je nach Rezept und den Anforderungen des Kunden fertig gestellt würden.
Im vergangenen Jahr seien 27 Firmen für 505 Mio. Euro erworben worden, was sich auch bei den Einnahmen widerspiegle. Das Unternehmen habe im vergangenen Geschäftsjahr seinen Umsatz um 5,7% auf 3,07 Mrd. Euro erhöht. Bereinigt um Währungseffekte habe der Anstieg sogar 9,7% betragen. Operativ habe Essilor 514,5 Mio. Euro und damit 2,5% mehr als im Vorjahr verdient. Der um Sondereffekte bereinigte operative Gewinn sei um 5% auf 551,2 Mio. Euro gestiegen. Die Marge sei leicht von 18,1% auf 17,9% gefallen.
Unter dem Strich habe Essilor einen Überschuss von 382,4 Mio. Euro und damit 5,7% mehr als im Vorjahr erwirtschaftet. Das EPS sei von 1,78 auf 1,85 Euro gestiegen. Von den Zuwächsen sollten auch die Aktionäre profitieren, das Unternehmen wolle die Dividende je Aktie von 0,62 auf 0,66 Euro steigern. Beim Ausblick habe der Konzern erklärt, dass die weltweite Rezession Prognosen für das laufende Geschäftsjahr sehr schwierig mache, die derzeitige Krise jedoch nichts an den mittleren und langfristig guten Aussichten ändere. Demnach wolle das Unternehmen die Strategie fortsetzen, durch Neuentwicklungen und die internationale Expansion weiter zu wachsen.
Essilor sei in einer Industrie tätig, die vergleichsweise konjunkturunabhängig sei und die einen Markt bediene, der stabile Wachstumsraten aufweise. Das um Währungseffekte bereinigte jährliche Umsatzwachstum habe von 2002 bis 2008 bei durchschnittlich 9,7% gelegen. Außerdem habe sich der um Sondereffekte bereinigte operative Gewinn seit 2004 um 54% verbessert. Der Nachsteuergewinn sei im gleichen Zeitraum um fast 57% gestiegen. Das entspreche einer durchschnittlichen Steigerung pro Jahr von etwa 14%. Damit sei auch die Bewertung mit einem KGV (2009e) von etwa 14, das eine moderate Gewinnsteigerung von 5% impliziere, in Ordnung.
Die finanzielle Stärke des Unternehmens runde das fundamental vielversprechende Bild ab. Die Nettoverschuldung liege bei gerade einmal 4,7% des Eigenkapitals. Faktisch kaum verschuldet dürfte es dem Unternehmen daher auch künftig gelingen, seine Expansion fortzusetzen. Die Aktie sei aus fundamentalen Gesichtspunkten betrachtet somit langfristig interessant. Entsprechend könnten sich auf dem aktuellen Niveau Käufe anbieten.
Charttechnisch betrachtet sei festzustellen, dass die Aktie seit dem Allzeithoch im Juli 2007 von 47,50 Euro einen Abwärtstrend ausgebildet habe, innerhalb dessen sie jüngst das Tief von Oktober 2008 getestet und verletzt habe. Gelinge es diese Marke bei 26,87 Euro nun schnell wieder zurückzuerobern, könnte ein neuer Aufwärtsimpuls beginnen, sodass dann langfristige Käufe erwägenswert seien. Eventuell eingegangene Long-Positionen sollten dem eigenen Risiko entsprechend konsequent abgesichert werden.
Für die Experten der "BÖRSE am Sonntag" ist die Essilor International-Aktie ein langfristiger Kauf. Ein Stoppkurs sollte bei 25,80 Euro platziert werden. (Ausgabe 10 vom 08.03.2009) (09.03.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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