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Wienerberger halten
20.03.2009
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, bewertet die Aktie von Wienerberger (ISIN AT0000831706 / WKN 852894) unverändert mit dem Rating "halten".
Die Wienerberger habe diese Woche endgültige Jahreszahlen 2008 vorgelegt. Diese seien im Wesentlichen identisch mit den bereits im Februar berichteten vorläufigen Zahlen gewesen. Der Abschwung auf den Häusermärkten habe sich im vierten Quartal weiter fortgesetzt und inzwischen alle geographischen Regionen erfasst. Auch die Märkte in Osteuropa bekämen dies zunehmend zu spüren. Die Umsätze in 2008 seien um 2% auf EUR 2.431 Mio. gesunken (4% weniger Mengen, 2% höhere Preise), das adjustierte EBITDA sei um 20% auf EUR 440,1 Mio. und das adjustierte EBIT (vor EUR 81,7 Mio. außerordentlichen Aufwendungen) um 32% auf EUR 239,8 Mio. gesunken. Das Nettoergebnis sei um 74% auf EUR 67,5 Mio. gesunken, was etwas niedriger gewesen sei, als von den Analysten geschätzt (EUR 71,3 Mio.).
Das Unternehmen habe angekündigt, die Dividende völlig zu streichen, was trotz des schlechten Umfeldes überraschend gekommen sei, da bis zuletzt die Zahlung einer Dividende für sicher erklärt worden sei. Für 2009 sei erneut kein konkreter Ausblick gegeben worden. Allerdings seien die Anleger bereits auf sehr schlechte Zahlen für das erste Quartal vorbereitet worden (dieses habe im Jahr 2008 noch auf einem absoluten Rekordniveau gelegen). Wienerberger habe weitere Restrukturierungsschritte in 2009 angekündigt. Es sollten weitere 20 Werke geschlossen und Overheadkosten gekürzt werden. Damit erwarte das Unternehmen jährliche Einsparungen von EUR 40 Mio. bei einhergehenden Kosten von EUR 90 Mio. Das Unternehmen plane auch, in dem derzeitigen Umfeld die Nettoverschuldung pro Jahr um EUR 100 Mio. zu senken.
Die Analysten der Erste Bank erwarten auf den europäischen Häusermärkten auf absehbare Zeit keine Besserung, gehen daher in ihren Schätzungen bereits von Verlusten für 2009 und 2010 aus und bleiben bei ihrer "halten"-Empfehlung für die Wienerberger-Aktie. (Analyse vom 20.03.2009) (20.03.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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