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BWT halten
14.04.2009
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Gerald Walek, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von BWT (ISIN AT0000737705 / WKN 884042) nach wie vor mit "halten" ein.
BWT habe für 2008 eine solide Entwicklung vorweisen können. Der Umsatz 2008 habe um rund 3% auf EUR 410,2 Mio. gesteigert werden können. Insbesondere das Point-of-Use-Segment habe mit rund 54% überproportional auf einen Jahresumsatz 2008 von EUR 17,4 Mio. zulegen können. Die Investitionen in den Markteinstieg im Point-of-Use-Bereich sowie ein generell geringeres Umsatzwachstum hätten zu einem niedrigeren EBIT von EUR 29,2 Mio. nach EUR 36,3 Mio. im Vorjahr geführt. Durch ein striktes Working-Capital-Management habe der operative Cash Flow deutlich um 25% auf EUR 28,1 Mio. in 2008 gesteigert werden können.
Gegenwärtig erachte man BWT als eine interessante Aktie. BWT verfüge über eine solide Bilanzstruktur (geringer 35%-Verschuldungsgrad) und eine gute Innenfinanzierungskraft, um die aktuell schwierige Lage unbeschadet zu überstehen. Darüber hinaus entwickle sich das Point-of-Use-Segment von BWT sehr vielversprechend. Trotz Rezession habe BWT hier in den ersten beiden Monaten 2009 die Umsätze sehr deutlich um 80% steigern können. Man denke, dass dieses Segment den zukünftigen Wert von BWT erheblich steigern könnte, da es die Chance auf zusätzliche sehr stabile Cash Flows biete.
Unmittelbar jedoch für 2009 und 2010 gehe man von deutlich geringeren Ergebnissen für BWT aus. Die Analysten hätten daher ihre Gewinnschätzungen je Aktie für 2009 von EUR 1,03 auf EUR 0,54 sowie für 2010 von EUR 1,10 auf EUR 0,75 gesenkt. Allerdings hätten sie, aufgrund ihrer Meinung nach exzellenten Zukunftsperspektiven des Point-of-Use-Segments, ihr Kursziel geringfügig auf EUR 16,5 (nach EUR 16,0) angehoben.
Auf dem aktuellen Kursniveau haben die Analysten der Erste Bank ihre "halten"-Empfehlung für die Aktie von BWT bestätigt. (Analyse vom 10.04.2009) (14.04.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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