|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Holcim "buy"
07.05.2009
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Patrick Laager, bewertet die Aktie von Holcim (ISIN CH0012214059 / WKN 869898) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy".
Nach der Bekanntgabe des Gewinnergebnisses für 1Q 09 hätten die Analysten ihre Prognosen reduziert. Sie würden ihre EPS-Schätzung geringfügig um 4,9% für 2009 und um 1,9% für 2010 senken. Der Hauptgrund für diese Anpassungen sei der für Europa in 1Q 09 gemeldete EBIT-Verlust, der vor allem auf wetterbedingte Auftragsstornierungen zurückzuführen sei.
In den Augen der Analysten gebe ihr Modell eine angemessen konservative Prognose zu zukünftigen Umsätzen und Gewinnen. Anleger sollten sich vornehmlich auf folgende Punkte konzentrieren: die Refinanzierung, das Preisentwicklungsumfeld, Indien und die Konjunkturpakete.
Die Hauptgründe für die Anlagebeurteilung der Analysten würden unverändert bleiben: Holcim habe den größten Teil der benötigten kurzfristigen Refinanzierung sichergestellt. Das Finanzbudget sei unter Kontrolle. Die Analysten könnten kein besonders hohes Risiko mehr ausmachen. Das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage löse keinen nennenswerten Preisdruck aus. Preissenkungen seien 2009/2010 nur in wenigen Ländern zu erwarten. Die Marktbedingungen in Indien hätten sich in 1Q 09 deutlich gebessert. Die Analysten würden mit einer Fortsetzung des positiven Trends nach den Regierungswahlen rechnen.
Zahlreiche Länder hätten Konjunkturprogramme eingeleitet. 2010/2011 sollten riesige Summen in Infrastrukturprojekte investiert werden. Holcim werde dabei zu den Hauptnutznießern zählen. Holcim habe erfolgreich mit der Einführung eines umfassenden Kostensenkungsprogramms begonnen. Diese Maßnahmen würden 2009 zu Einsparungen von CHF 375 Mio. führen. Holcim habe die begonnenen Expansionspläne und die damit verbundenen Zusatzkosten gut im Griff.
Die Analysten von Vontobel Research halten an ihren Gewinnschätzungen für 2009/10 fest und bestätigen ihr "buy"-Rating für die Holcim-Aktie. Ihr Kursziel von CHF 70 ergebe sich aus der Multiplikation des normalisierten EPS mit der langfristigen P/E-Ratio und impliziere einen Abschlag von 25% gegenüber dem Fair Value. Dies trage dem hohen Grad an Unsicherheit in Bezug auf die globale Rezession Rechnung. (Analyse vom 07.05.2009) (07.05.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken